Ondo Finance (ONDO) Nedir? TradFi ile DeFi Arasında Köprü Kuruyor

Ondo Finance, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi yoluyla geleneksel finans (TradFi) ve DeFi arasında köprü oluşturmak üzere tasarlanmış bir merkeziyetsiz finans (DeFi) platformudur. Ondo sadece bir platformdan ibaret değildir. Kripto traderlarına al-sat yapabilecekleri daha fazla yol sunmayı amaçlayan bir dizi ürün, protokol ve hizmet geliştirmiştir.

Örneğin Ondo Finance kurumsal düzeydeki varlıkları blok zincirine kazandırmıştır. Bunlar arasında getiri sunan sabit coin USDY ve kısa vadeli ABD hazine tahvili getirileri için tokenleştirilmiş bir borsa yatırım fonu (ETF) olan OUSG gibi ürünler yer almaktadır.

Ondo Finance ve çatısı altındaki ürün yelpazesi hakkında daha fazla bilgi edinmek için makalemizi okumaya devam edin.

Ondo Finance Nedir?

Ethereum blok zinciri üzerinde oluşturulmuş olan Ondo Finance, genel anlamda yalnızca TradFi’da bulunan bir dizi ürünü traderlar için erişilebilir kılan merkeziyetsiz bir platformdur. Kurumsal düzeydeki finansal ürünleri herkesin kullanımına sunmayı hedeflemektedir.

USDY ve OUSG, Ondo Finance’in iki temel ürünüdür. USDY, ABD doları getirileri sunarken, OKG bir ETF aracılığıyla ABD hazine tahvillerine erişim imkânı sağlar. Bu ürünler, kullanıcıların tokenleştirilmiş ABD hazine tahvilleri karşılığında sabit coinleri borç alıp verebildiği, Ondo Finance tarafından kullanıma sunulan Flux Finance gibi yeni hizmetlerin de ortaya çıkmasını sağlamıştır.

Ondo Finance, ABD hazine tahvilleri gibi yüksek düzeyde düzenlemeye tabi varlıklara odaklandığından, şirketin de güçlü uyumluluk gerekliliklerini karşılaması gereklidir. Bazı ürünler, müşterini tanı prosedürlerinin titizlikle uygulanması da dâhil olmak üzere, potansiyel traderların sıkı bir şekilde denetlenmesini gerektirmektedir. Bazı ürünler ise yatırımcıların bu ürünlere erişebilmeleri için ABD’de onaylı bir yatırımcı olarak kayıtlı olmalarını gerektirmektedir.

Ondo Finance, RWA alanında, düzenlemelere tabi varlıklar aracılığıyla getiri sunan öncülerden biridir. 2024’ün ilk yarısında birçok RWA projesinin değerinin ve benimsenmesinin artmasıyla şirket de önemli bir büyüme kaydetmiştir. Potansiyel olarak yüksek getiriler sunan platformlar bulunmasına karşın genel kanı, Ondo Finance’in en düşük riskli getiri sunan seçenekler arasında olduğu yönündedir.

Ondo Finance’in Geçmişi

Ondo Finance, 2021 yılında Nathan Allman ve Pinku Suran tarafından kurumsal düzeyde finansal ürün ve hizmetleri daha fazla kişiye ulaştırmak amacıyla kurulmuştur. Allman ve Suran daha önce Goldman Sachs’ta görev yapmıştır. Allman dijital varlıklar ekibinin bir üyesiyken Suran özel bir teknoloji ekibinin başkan yardımcısı olarak blok zinciri geliştirme çalışmalarına liderlik etmiştir.

Ondo Finance, 2022 yılında bir token satışı yoluyla 20 milyon dolar toplamıştır. Aynı dönemde, kuruluş Coinbase Ventures, Tiger Global ve diğer büyük yatırımcılar tarafından yönetilen A Serisi finansman turunda 20 milyon dolar daha toplamayı başarmıştır.

Protokol, 2021’de duyurulduğu aynı gün kullanıma açılmıştır. Ancak o zamanlar çok farklı bir yapıya sahip olan Ondo Finans, likidite ile kasalar sunuyordu. Kasalar daha sonra, bugünkü yeni ürünleri ortaya çıkaran Ondo Finance V2’yi oluşturmak üzere askıya alındı.

Ondo Finance Nasıl Çalışır?

Ondo Finance, ABD hazine tahvilleri gibi çeşitli gerçek dünya ürünlerini başarılı bir şekilde tokenleştirmiştir. Bu, TradFi ürünlerinin blok zinciri teknolojisinden yararlanmalarına olanak tanıyarak hızlı uzlaşma ile daha iyi likidite sağlamaktadır.

Nasıl çalıştığını anlamak için gelin Ondo Finance tarafından sunulan bazı ürünlere göz atalım.

USDY: U.S. Dollar Yield

U.S. Dollar Yield (USDY) kısa vadeli ABD hazine tahvilleri ve vadesiz banka mevduatları ile desteklenen bir tokendir. Genellikle bu varlıklar yalnızca ABD’deki traderlar tarafından kullanılabilir. Bununla birlikte USDT aracılığıyla, dünya çapındaki hemen hemen her trader ve kurum bunlara erişebilir. Üstelik USDY şu anda %5,2 olan güvenli bir sabit coin getirisi de sağlamaktadır.

USDY, 2023’ün ağustos ayında Ondo USDY LLC tarafından yayımlandı. Ondo USDY LLC, özel olarak bu amaç için kurulmuş, bir yönetim kurulu ve bağımsız bir direktörü olan bir şirkettir. USDY ayrıca ABD hazine tahvili fiyatlarındaki kısa vadeli dalgalanmalardan korunmak için %3 oranında fazla teminatlandırılmıştır. Ankura Trust, teminatın güvenliğini sağlamak amacıyla bağımsız bir doğrulama aracı görevi görür. Ankura Trust ayrıca Ondo Finance’in faaliyetlerini durdurması hâlinde teminata el koyma ve USDY sahiplerine geri ödeme yapma yetkisine de sahiptir.

USDY, kullanıcıların tamamlaması gereken sıkı bir KYC sürecine sahiptir. Kullanıcıların ayrıca USDY satın almak istedikleri cüzdan adreslerini onaylamaları ve yalnızca onaylanmış adresleri kullanmaları gereklidir.

USDY satın almak için aşağıdaki adımları tamamlamanız yeterlidir:

1. Doğrulamayı tamamladıktan sonra Ondo Finance’e yatırma işlemi yapabilirsiniz. Hesabınıza USDT ve USDC yatırabileceğiniz gibi, 100 bin doların üzerinde olan yatırma işlemlerini USD banka havalesi yoluyla itibari para olarak da gerçekleştirebilirsiniz.

2. Daha sonra size tokenlerin yayımlanacağı bir tarih verilecektir. Tokenlerin yayımlanması genellikle yaklaşık 40 ila 50 gün sürer.

3. Bununla birlikte fonlar yatırılır yatırılmaz token sertifikaları çıkarılır. Bu sertifikalar token değildir ve alınıp satılamazlar. Ancak token sertifikaları, tokenlerinizi beklerken getiri kazanmaya başlamanızı sağlar.

4. Son adım ise token mint etme ve talep etme aşamasıdır. USDY tokenlerinizi almak istediğinizde belirlediğiniz cüzdana aktarabilirsiniz.

Tokenler cüzdanınıza ulaştığında, artık onları istediğiniz gibi kullanabilirsiniz. USDY’niz getiri kazandırırken onları satabilir, transfer edebilir veya diğer DeFi faaliyetleri için borç almak üzere kullanabilirsiniz.

OUSG: ABD Hazine Tahvilleri

Ondo Finance’in sunduğu ikinci büyük ürün OUSG’dir (Ondo kısa vadeli ABD hazine tahvilleri). Bu ürün, tokenleştirilmiş kısa vadeli ABD hazine tahvillerine erişimi mümkün kılar. Hazine tahvilleri, ABD hükümeti tarafından nakit sağlamak amacıyla yayımlanan menkul kıymetlerdir. Piyasanın ABD para politikasına olan inancı nedeniyle traderlar için daha düşük riskli bir seçenek olarak kabul edilirler.

OUSG, Blackrock’un yeni tokenleştirilmiş fonu BUIDL’ı (Ethereum blok zincirinde tokenize bir fon) da içerir. BUIDL varlıklarının %100’ünü nakit, ABD hazine tahvilleri ve repo işlemlerine yatırmaktadır. Ondo, OUSG’nin kilitlenen toplam değer (TVL) fonlarının tamamını BUIDL’e taşıyarak kullanıcılara aşağıdaki önemli avantajları sağlamıştır:

• Geleneksel olarak, ABD hazine tahvilleri ile yalnızca iş günlerindeki sınırlı işlem saatlerinde al-sat yapılabilmektedir. Ancak Tokenleştirme sayesinde sınırlı miktarda OUSG mint edilebilir ve bunlar 7/24 anında paraya çevrilebilir. Ondo Finance, daha iyi likidite sayesinde anında ödeme limitlerini artırmak üzere çalışmaktadır.

• OUSG hem alış hem de paraya çevirme için anında uzlaşma sağlar.

• Ürünün OUSG ve ROOKG olmak üzere iki versiyonu mevcuttur. OUSG, getirinin artan bir paraya çevirme fiyatı ile kazanıldığı birikim versiyonudur. rOUSG ise, günlük olarak rOUSG tokenleri olarak dağıtılan, yeniden düzenlenmiş bir token türüdür. Tokenler, pozisyonun tamamı paraya çevrilmeden de talep edilebilir. Ayrıca kullanıcılar istedikleri ONSG token türünü seçebilirler.

OUSG al-sat işlemlerinde sıkı KYC kontrolleri uygulanmaktadır ve ürüne erişmek için ABD’de onaylı bir yatırımcı olarak kayıtlı olmanız gerekmektedir. Genel kriter, 5 milyon doların üzerinde net değere veya 25 milyon dolarlık varlığa sahip olmaktır. Ancak bunun, bu tür varlıklarla işlem yapmak isteyen herkes için ABD’deki düzenleyiciler tarafından getirilen bir kısıtlama olduğunu da unutmamak gerekir.

Flux Finance

Flux Finance, 2023 yılının şubat ayında Ondo Finance’in bir yan projesi olarak başlatılmıştır. Compound v2’den çatallanan Flux, USDT ve DAI gibi sabit coinlerin izin gerektirmeden borç alınıp verilmesini sağlar. Flux Finance’in OUSG’yi de desteklemesi, onu bir zincir içi hazine repo pazar yeri hâline getirmektedir.

Traderlar OUSG satın alabilir ve ek getiri elde etmek için Flux Finance üzerinden borç verebilirler. Ayrıca al-sat yapmak ve diğer DeFi faaliyetlerini gerçekleştirmek için OUSG karşılığında USDT gibi sabit coinler de borç alabilirler.

Ondo Finance tarafından geliştirilip kullanıma sunulduktan sonra Flux’u Neptune Vakfı satın aldı. Bu satış, Ondo Finance’in varlık tokenleştirme ve RWA ürünlerine daha fazla odaklanabilmesini sağladı.

Ondo Token Köprüsü ve Dönüştürücü

Token köprüsü ve dönüştürücü, USDY ve OUSDG kullanımını kolaylaştırmak için Ondo Finance tarafından sunulan araçlardır.

Ondo Token Köprüsü: Ondo Finance, RWA tokenleri zincirler arası köprülemeye olanak sağlamak için Axelar ve Layer Zero ile ortaklık kurmuştur. Köprüleme esnasında tokenler kaynak zincirde kilitli kalmaz. Bunun yerine kaynak zincirinde yakılırlar ve hedef zincirde yeni tokenler mint edilir. Bu, köprü hack’leri kaynaklı varlık kayıplarını önler. Token köprüsü şimdilik yalnızca USDY’nin Ethereum ve Mantle arasında köprülenmesini desteklemektedir.

Ondo Token Dönüştürücü: OUSG ve ROOKG olmak üzere OUSG’nin iki versiyonu sunulur. Ondo token dönüştürücüyü kullanarak, slipaj olmadan iki ürün arasında istediğiniz zaman geçiş yapabilirsiniz.

ONDO’nun Token Ekonomisi ve Dağıtımı

ONDO, Ondo Finance’in yerel tokenidir ve toplam arzı 10 milyardır.

ONTO’nun Dağıtımı:

• Ekosistemin büyümesi için 5,21 milyar ayrılmıştır.

• Protokol geliştirme için 3,3 milyar dolar ayrılmıştır.

• Özel satışlar için 1,29 milyar ayrılmıştır.

• Topluluk katılım satışı için 198 milyon ayrılmıştır.

Ondo Finance, 2022 yılının mayıs ayında 400 milyon token satarak 20 milyon dolar toplamıştır. Tokenlerin çoğu, çeşitli hak ediş planlarına tabi olarak dönemsel olarak kilitlenir. Bu makalenin yazıldığı sırada, dolaşımdaki ONDO arzı 1,389 milyar civarındadır.

ONDO, sahiplerinin teklifler, token dağıtımı, protokol değişiklikleri, varlık hazinesi yönetimi ve Ondo Finance’in gidişatını etkileyen diğer konularda oy kullanmasına olanak tanıyan bir yönetişim tokenidir.

Ondo Finance’in Avantajları

• Ondo Finance, ABD hazine tahvilleri gibi RWA’ların tokenleştirilmesini destekleyerek TradFi ve DeFi arasında köprü kurar. TradFi traderları daha hızlı blok zinciri uzlaşmasından yararlanabilirken, DeFi traderları da tıpkı bir kripto para birimine erişebildikleri gibi TradFi varlıklarına da erişebilirler.

• Lider fon yöneticisi Blackrock ile iş birliği yaparak kurumsal ürünlere erişim imkânı sunar. Blackrock’ın desteği, Ondo Finance ürünlerinin kullanıcılarına daha fazla güven ve emniyet sağlamaktadır.

• Ondo Finance, yasal uyumluluk ve şeffaflığa büyük önem vererek ürünlerini tüm kullanıcılar için daha güvenli hâle getirmektedir.

• Ondo Finance, en düşük riskli sabit coin getirilerinden biri olarak kabul edilen USDY’yi kullanmaktadır.

Ondo Finance’in Sınırlamaları

• Kimileri ürün yelpazesinin sınırlı olduğunu düşünmektedir. 2024 ortası itibarıyla iki ana ürünü mevcuttur.

• Ondo Finance bir DeFi projesi olmasına karşın, kullanıcıların erişim sağlamadan önce sıkı bir KYC sürecini tamamlamaları gereklidir, bu da benimsemenin önünde bir engel oluşturabilir.

• OUSG ürünü yalnızca onaylı yatırımcılar tarafından kullanılabilir, bu da onu birçok trader için ulaşılamaz hâle getirir.

• ONDO tokenlerin çoğu, çeşitli hak ediş planlarına tabi olarak dönemsel olarak kilitlenir. Bununla birlikte token arzı hâlâ çok yoğundur ve varlığın önemli bir kısmı ekip ve yatırımcılar tarafından tutulmaktadır.

Sonuç

Ondo Finance, DeFi’ın faydalarının TradFi alanına kadar uzanabileceği yeni bir geleceğe yön vermeye katkıda bulunmaktadır. Proje, RWA’ların tokenleştirilmesi yoluyla TradFi varlıklarına erişilebilirliği artırmanın yanı sıra her zaman anında uzlaştırmayı ve TradFi varlıkları için daha güvenli kazançlar sağlamayı başarmıştır.

Ancak bunun hâlâ yeni bir sektör olduğunu unutmamak akıllıca olur. Geleneksel finans onlarca yıldır mevcuttur ve genellikle kripto alanında yaşanan hızlı benimseme hızına yetişememektedir. Ne olursa olsun Ondo Finance tarafından kaydedilen ilerleme, değişim iştahına işaret etmektedir.

Özellikle TradFi kuruluşlarında sıklıkla görülen görece yavaş gelişim hızı göz önünde bulundurulduğunda, RWA’ların tokenleştirilmesi potansiyeli bugün büyük ilgi görmektedir. Ondo Finance gibi projeler, merkeziyetsizliğin faydaları daha da netleştikçe geleneksel finans alanında daha hızlı değişim için bir katalizör olabilir.