以太坊 ETF 批准的可能性
加密貨幣市場的最新動態
這是加密產業一段時間以來最令人著迷的幾週之一。以太坊 ETF 似乎已經從被拒絕到獲得批准。我們可能要等到一些報告挖掘細節後才能知道：要馬 ETF 已經走上正軌，而市場的預期是錯誤的，要馬政治考慮促使關鍵政策制定者改變他們對加密貨幣的看法。進一步的數據點可能表明政治風向正在改變。
政治與監管環境的變化
否決 SAB 121 廢除法案的最後期限是 5 月 28 日，儘管在該法案通過之前威脅要否決，但自從該法案在參議院獲得兩黨支持通過以來，白宮迄今一直保持沉默。此外，眾議院準備在今天稍晚通過一項加密貨幣市場結構法案（HR 4763），我們預計該法案也將吸引兩黨的大力支持。隨著細節的公佈，我們將發布一些更全面的想法，探討過去幾天政治和監管環境可能如何發生有意義的變化。
以太坊價格走勢分析
ETH 本週上漲 22%，創史上最大周線漲幅。如果 ETH ETF 實際上獲得批准，這對 ETH 的價格未來意味著什麼？我們可以將圍繞 BTC 的價格走勢視為潛在的路線圖。
BTC ETF 的發令槍是 10 月 24 日，貝萊德的 IBIT 在 DTCC 上市，帶動 BTC 上漲約 17%。從那時起到 1 月份 ETF 實際獲得批准為止，BTC 又上漲了 33%。在ETF 上市後的兩週內，BTC 實際上遭到拋售，但一旦流入量開始超過流出量，BTC 第一季的上漲就開始了，並且持續了兩個月，又上漲了 90%，創下歷史新高。
ETH ETF 的潛在影響
ETH 的價格不會完全遵循 BTC 的價格走勢；交易並不那麼容易。下面的數字不是價格預測，但它們是如果 ETH 在 ETF 批准之前和之後的表現與 BTC 的表現相符，我們會看到的價格水平。
截至 BTC ETF 批准當日結束，BTC 價格為 4.5 萬美元。在接下來的兩週內，它的資金回撤了 15%，但隨後在接下來的兩個月內反彈至新的 72,000 美元，比批准之日的價格上漲了 60%。如果 ETH 在批准日期後價格為 4600 美元，並且具有與 BTC 類似的價格走勢，則其價格將升至 7400 美元左右。這些不是價格目標，而是 BTC 建立的基準。
以太坊 ETF 認購流程與預期影響
認購比例
具體來說，與最初的 BTC 認購相比，ETH 認購的比例是多少。最好的指標可能是 GBTC 信託與 ETHE 信託相比的相對規模，這是在 GBTC 產品轉換為 ETF 之前的快照。 ETHE 的規模約為 GBTC 的 25%，這可能是一個不錯的指標。由於缺乏質押收益，相對於 BTC ETF，人們對 ETH ETF 的興趣可能較低，但我們認為 ETF 族群往往是通常無法獲得現貨的群體，因此不會有無論如何都可以進行質押。
市值與流動性影響
ETH 市值約為 BTC 市值的三分之一，因此相同的概念對 ETH 的影響應該會更大。同樣，ETH 的流動性約為 BTC 流動性的三分之一。綜合這些數據點：如果我們預期 ETH 認購量約為 BTC 的 25%，但 ETH 的流動性僅為 33% 左右，那麼 ETH ETF 的價格影響應該與 BTC ETF 的價格影響大致相同。
市場交易策略
交易策略主要是買方流向有意義的虛值 ETH 選擇權。作為一個市場，我們習慣在區間內思考，以至於 ETH 22% 的波動感覺絕對是巨大的。然而，如果 ETH ETF 獲得批准，並且 ETH 遵循與 BTC 相同的路徑，它可能會極快地引發深度價外看漲期權罷工。
這些見解為投資者提供了對以太坊 ETF 和市場可能發展方向的有價值的觀點。隨著更多信息的披露，我們將繼續更新相關的分析和預測。
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如何下載 OKX APP：https://www.okx.com/hk/learn/novice-general-guide-1-cn
以太坊 ETF 通過對加密市場有什麼衝擊？ 5 個面向影響一次看！： https://www.okx.com/zh-hant/learn/ethereum-etf-impact
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