Prioritate instituțională | #9

Fiți la curent cu cele mai importante actualizări din industrie, deoarece prezentăm de două ori pe săptămână informații de piață importante pentru traderii din spațiul instituțional.

Săptămâna aceasta, Kelvin Lam, CFA, șeful Departamentului de cercetare instituțională al OKX, analizează o problemă prioritară în această ediție: modul în care o colaborare recentă între OKX, CoinShares și Komainu marchează un progres semnificativ în tranzacționarea cripto instituțională.

Cum reduc OKX, CoinShares și Komainu riscul de contrapartidă pentru traderii instituționali de criptomonede

Infrastructura necesară a industriei cripto pentru o adoptare instituțională semnificativă s-a construit în ani de zile. Soluțiile de custodie securizată sunt în funcțiune. Cadrele de reglementare se concretizează. Lichiditatea bursieră se adâncește odată cu dezvoltarea ecosistemului de tranzacționare. Cu toate acestea, instituțiile au ezitat să aloce fonduri, din motive întemeiate. Riscul de contrapartidă, sau posibilitatea ca cealaltă parte dintr-o tranzacție să nu-și îndeplinească obligațiile, reprezinte în continuare o problemă. Pentru a face față acestei provocări, o colaborare a jucătorilor principali din industrie - bursa de criptomonede OKX, administratorul de active CoinShares și depozitarul Komainu - oferă o soluție inovatoare prin intermediul unui acord tripartit solid, menit să reducă riscul de contrapartidă. Acest aranjament încorporează cadre juridice clare care definesc drepturile, responsabilitățile și mecanismele de soluționare a litigiilor, permițându-le traderilor instituționali să acceseze lichiditatea cripto, protejându-și totodată activele. Vom examina principalele provocări cu care s-au confruntat instituțiile în trecut în ceea ce privește riscul de contrapartidă și modul în care această colaborare încearcă să le rezolve pe fiecare dintre ele în parte:

• Activele de custodie de pe bursele de valori generează riscul de pierdere în cazul în care bursa dă faliment, iar integrarea OKX și Komainu asigură o custodie sigură și reglementată.

• Tranzacționarea necesită mutarea constantă a activelor între custode și bursă, ceea ce este lent și costisitor, iar acordul tripartit permite realizarea unor balanțe oglindite eficiente pentru a tranzacționa fără a renunța la custodie.

• Incertitudine juridică privind recuperarea activelor pierdute în urma schimburilor, iar acordul tripartit codifică drepturile și responsabilitățile.

Patru provocări cheie pentru traderii instituționali - și cum le rezolvăm

1. Custodie extrabursieră

Provocare - La prima vedere, acordurile de custodie cu terți au apărut ca soluție pentru reducerea riscului de contrapartidă. Însă acestea deseori vin cu constrângeri care le limitează avantajele.

În contextul în care traderii sunt reticenți în a lăsa fondurile pe burse, din cauza riscului de contrapartidă, custodia terță parte a apărut ca o soluție potențială. Dar această abordare prezintă limitări în cazul tranzacțiilor cu volume mari de tranzacționare, deoarece implică lichiditate limitată și restricții privind instrumentele de tranzacționare. În unele cazuri, există cerințe mai ridicate pentru tranzacționarea în marjă și nu există funcții de compensare a riscurilor pentru calcularea marjei. Prin urmare, acest lucru va reduce eficiența capitalului și profitabilitatea tranzacțiilor prin soluțiile tradiționale de custodie pentru terți.

Soluția noastră - Am dezvoltat un cadru extrem de personalizat prin colaborarea strânsă cu clienții noștri. Acest cadru permite OKX să le ofere traderilor instituționali o soluție integrată pentru active digitale, adaptată în mod special la cerințele lor unice. Prin includerea unor prevederi personalizate privind decontările extrabursiere, scenariile de apel în marjă, gestionarea garanțiilor și soluțiile tehnologice avansate, oferim o soluție optimă pentru traderii instituționali. Aceste prevederi sporesc securitatea activelor, dar și eficiența tranzacțiilor, depășind nevoile și cerințele specifice ale traderilor instituționali.

2. Stocare

Provocare - traderii instituționali au dificultăți în a găsi o cale de mijloc acceptabilă pentru a asigura securitatea și conformitatea cu reglementările, menținând totodată capacitatea de a muta activele digitale între conturi și locurile de tranzacționare.

Stocarea activelor digitale este unică, deoarece acestea sunt găzduite pe platforme blockchain și securizate cu chei private și portofele digitale. Acest lucru este foarte diferit de activele financiare tradiționale, a căror proprietate se asigură cu evidențe înregistrate sau instrumente fizice la purtător și care sunt depozitate în seifuri bancare sau de custozi terți înregistrați.

În contextul evoluției rapide a peisajului activelor digitale, traderii instituționali se luptă cu găsirea unui echilibru între securitate, respectarea reglementărilor și mobilitatea necesară a activelor digitale între conturi și locurile de tranzacționare.

Astfel că întrebarea devine: Cum își pot optimiza traderii instituționali strategia pentru a garanta securitatea și siguranța activelor lor digitale, respectând totodată cerințele de reglementare aplicabile? Această enigmă îi pune într-o poziție dificilă, în care trebuie să navigheze pe un teren nou și să adapteze practicile tradiționale de tranzacționare la un mediu de active digitale.

Soluția noastră - În cadrul structurii tripartite, activele digitale sunt păstrate de Komainu, custode independent și reglementat. Komainu utilizează tehnologie de nivel instituțional pentru a se asigura că activele aflate în custodie sunt sigure, segregate și verificabile în orice moment pe platforma blockchain. Komainu are certificat MLR la Autoritatea de Conduită Financiară din Marea Britanie (FCA), certificat OAM în Italia și este reglementată de Comisia de Servicii Financiare din Jersey (JFSC) și de Autoritatea de Reglementare a Activelor Virtuale din Dubai (VARA), asigurându-se că respectă cele mai înalte standarde de conformitate și protecție a clienților.

3. Complexități juridice

Provocare - Peisajul juridic și de reglementare în continuă evoluție din jurul activelor digitale ridică provocări unice pentru gestionarea riscurilor traderilor instituționali, spre deosebire de activele tradiționale, cu cadre consacrate privind drepturile de proprietate.

Mai exact, perspectiva de a naviga prin situații neprevăzute complexe și depune cereri de despăgubire costisitoare și care necesită mult timp pentru a recupera activele deținute la bursă în scenarii extreme le dă de gândit echipelor juridice atunci când iau în considerare intrarea pe piață. Prin urmare, cadrele solide care lămuresc drepturile de proprietate și protecția activelor digitale sunt esențiale pentru a elimina barierele și a permite adoptarea instituțională.

Soluția noastră - Aranjamentul tripartit rezolvă aceste aspecte tehnice juridice pentru traderi. În cadrul acestei structuri, OKX și CoinShares încheie un acord de oglindire a garanțiilor, permițând CoinShares să tranzacționeze pe OKX folosind o facilitate de oglindire furnizată de OKX. Pentru a garanta acordul de oglindire al OKX, CoinShares încheie, de asemenea, un acord de custodie și un acord de control al contului cu Komainu pentru contul său deținut la Komainu, în beneficiul OKX.

Prin intermediul acestei structuri, activele digitale ale clientului sunt clar definite și protejate, asigurându-se că acestea rămân protejate în scenarii cu active în dificultate. Această protecție consolidează încrederea traderilor instituționali, creând un mediu mai rezistent și mai fiabil pentru ca aceștia să efectueze tranzacții cu active digitale.

4. Lipsa de integrare

Provocare - Pe piață nu există nicio soluție cuprinzătoare care să acopere toată gama de nevoi operaționale ale actorilor instituționali. Peisajul actual al custodiei activelor digitale presupune fragmentarea diversă a proceselor și sistemelor. În lipsa unei soluții complet integrate, operațiuni cum ar fi integrarea, raportarea și auditul, conectivitatea și integrarea cu sistemele de tranzacționare, precum și procesele de recuperare în scenarii extreme, rămân disjuncte și necesită furnizori sau platforme separate. Pentru a depăși aceste provocări, este necesară o soluție foarte personalizată de eficientizare și optimizare a acestor proceduri operaționale.

Soluția noastră - Configurația unică ne asigură că oferim o platformă cu soluții de custodie robuste, infrastructură de tranzacționare rezistentă și execuție fără întreruperi. Clienții instituționali beneficiază de oferta noastră integrată pentru a extinde portofoliile de active digitale în siguranță.

Soluția noastră tehnică de custodie are două moduri: 1) oglindirea garanției și 2) decontarea pe parcursul zilei. În modul garanției, diferențele dintre valoarea garanției și valorile contului de schimb al clientului vor fi decontate atunci când se declanșează parametrii de risc. În modul de decontare pe parcursul zilei, cerințele de marjă și decontarea tranzacțiilor din activitățile de tranzacționare ale clienților vor fi decontate pe parcursul zilei între valorile garanțiilor și cele ale contului de schimb, creându-se utilizarea optimizată a capitalului pentru ambele părți. Toate acestea se realizează prin intermediul API și prin rularea operațiunii 24 de ore din 24, 7 zile din 7.

Anticipăm că această configurație va deveni una dintre cele mai bune practici din industrie care va promova un mediu de tranzacționare mai demn de încredere și mai transparent pentru traderii instituționali.

Pentru informații suplimentare despre această soluție, vă încurajăm să contactați un reprezentant de vânzări OKX Institutional la institutions@okx.com. Aceștia vor putea să vă ofere detalii complete și să răspundă la orice întrebări pe care le aveți.