Різниця між ф’ючерсами з маржею в криптовалюті та U (USDT/USDC)

OKX пропонує ф’ючерсні продукти з маржею як у криптовалюті, так і в U (у USDT та USDC). Ось чим вони відрізняються:

Валюта котирування

Одна з основних відмінностей — валюта котирування, яка впливає на ціновий індекс пар з маржею в криптовалюті в порівняння з парами з маржею в U. Так, у безстроковому ф’ючерсі BTC/USDT з маржею в U береться спотова ціна BTC на OKX й конвертується в USDT. А для безстрокових ф'ючерсів BTC/USD з маржею в криптовалюті використовується спотова ціна BTC на OKX, конвертована в USD.

Номінальна вартість

Номінальна вартість контракту — це сума активів у кожному контракті. Номінальна вартість ф’ючерсів з маржею в U залежить від базової валюти котирування. Так, якщо номінальна вартість контракту BTC/USDT — 0,01 BTC, то номінальна вартість ф’ючерса з маржею в криптовалюті виражається в USD. Наприклад, номінальна вартість контракту BTC/USD може становити 100 USD.

Маржа

У всіх безстрокових ф’ючерсах з маржею в U вона формується з валюти котирування USDT/USDC, що дає вам змогу укладати угоди з безстроковими ф’ючерсами з активами USDT або USDC. У разі безстрокового ф’ючерса з маржею в криптовалюті потрібно тримати відповідні криптовалютні активи як маржу. Якщо взяти за приклад контракт BTC/USD, щоб торгувати, потрібно спершу внести або переказати BTC як маржу.

Розрахунок

У разі ф’ючерсів з маржею в U, для розрахунку прибутку та збитку (PnL) береться валюта котирування — USDT або USDC, а в разі контрактів з маржею в криптовалюті — відповідна криптовалюта. Так, розрахунок PnL за контрактом BTC/USD відбувається в BTC.

Вплив на прибуток: лінійність і випуклість

Ф’ючерси з маржею в U зростають лінійно, бо валюта котирування — USD, тобто портфель зростає пропорційно вартості позиції в контракті. А зростання ф’ючерсів з маржею в криптовалюті має вигляд випуклої кривої, адже ціна базового криптоактиву також змінюється відносно позиції в контракті.

Якщо ви збагнете суть цих відмінностей, ними можна вигідно скористатися, враховуючи різні ринкові умови:

• На бичачому ринку ви можете торгувати лонг-ф'ючерсами з маржею в криптовалюті, щоб збільшити прибуток, а на ведмежому — використовувати шорт-ф'ючерси з маржею в U.

• Ризики володіння ф’ючерсами з маржею в криптовалюті зростають в геометричній прогресії, оскільки користувачі втрачають більше, коли ринок падає. Це пов’язано з тим, що вартість криптовалюти відносно USD змінюється не пропорційно, як стейблкоїн.

• Пам’ятайте, що в разі ф’ючерса з маржею в криптовалюті ви повинні володіти активом. У разі ф’ючерсів з маржею в U вам не потрібно володіти криптоактивами.