两个关键指标回升至历史高位水平，DeFi Summer会重来吗？

随着近期加密市场整体企稳回升，我们注意到在DeFi市场上也有喜人的表现。首先是于7月28日开启主网第三阶段的OKTC，据OKLink数据显示，仅仅用了2天时间，OKTC的总锁仓量（TVL）就达到了10亿美元，当前已经进一步上升至16.9亿美元，相比第三阶段启动当日的9902万美元，涨幅超过16倍。

当然，除了后起之秀OKTC，谈到DeFi当然还要看以太坊，在之前的文章《回顾DeFi Summer一周年，看这6项数据就够了》中，我们DeFi Summer一周年之际，从DeFi锁仓量、用户数等维度全面回顾了DeFi一年来的发展历程。然而在近3个月，特别是5·19极端行情之后，DeFi也不出意外的经历了两个多月的低潮期。不过自7月21日以来，DeFi各项关键数据均呈现出明显的上升趋势，所以今天在本文中，我们将继续以数据为引线，来探讨一下在走过5月~7月的低潮期之后，DeFi Summer能否在今年二次爆发，继续引领新一轮的行情。

DeFi总锁仓量提升至历史高点的80%

在衡量DeFi生态发展规模的指标中，总锁仓量是我们一直重点关注的一个，因为它不仅直观的反映出DeFi生态的发展状况和趋势，还可以通过一段时间内资金的流向侧面体现出市场参与者对于去中心化金融未来的信心变化。据defipulse数据显示，截至香港时间8月3日14时，基于以太坊的DeFi生态总锁仓量再次突破700亿美元达到717.5亿美元。在5月24日，这一数据一度跌至509.4亿美元，而后大部分时间里都徘徊在510亿美元~700亿美元之间。

此次DeFi生态总锁仓量达到717.5亿美元，相比5月24的低点涨幅超过了40%，同时和5月12日创下的895.7亿美元的历史高点相比，也恢复到了80%的水平。

当然上面是以美元价值计算的总锁仓量，会受到锁定资产价值波动的影响，如果再切换到加密资产角度，也就是从DeFi中锁定的ETH和BTC数量来看，会发现近期DeFi的复苏程度更为可观。据defipulse数据显示，目前DeFi生态锁定的ETH达到970万枚，相比年内高值1105万枚，仅有12.3%的差距。

再来看DeFi生态锁定的BTC数量，目前已经超过19.34万枚，创下新高记录。

在这里还可以和同期BTC、ETH的价格走势进行一个简单的对比，据欧易OKX行情显示，截至撰稿时，BTC价格为3.84万美元，年内高点是6.48万美元，目前恢复到59.26%的水平；ETH价格为2472美元，年内高点是4371美元，目前恢复到56.55%的水平。 从上面的对比数据我们不难发现，即便自2021年第二季度以来，加密市场内发生了较大的短期下行行情，但是DeFi不论是在下行市场中的抗跌性还是在稳定期的成长性都显示出了强大的生命力。同时从总锁仓量价值和锁仓的加密资产的数量增速来看，也可以直观的看到，至少在现阶段，并没有发生资金大规模逃离DeFi的情况，反而是有资金在持续流入DeFi，这是我们期待DeFi Summer二次爆发的重要信心来源。

DEX 和 DEX 聚合器用户量持续增长

在回顾DeFi Summer一周年的时候，我们也曾关注过DeFi用户量的变化情况，在2020年6月~2021年6月， DeFi 协议的用户数在一年之内增长了接近 140 倍。其中DEX的飞速发展又贡献了相当大的新增用户，接下来让我们重点看看最近几个月的DEX用户增长的变化情况。

据glassnode数据显示，过去几个月，主要 DEX 和 DEX 聚合器的独立地址数保持持续增长，不过从图中折线的斜率也可以看出，近期DeFi 协议用户数的增长速度有所放缓。

如上图所示，我们不难发现，目前在DEX中，Uniswap依然处于龙头第一的位置，当然，Sushiswap、1inch等竞争者在增量用户方面也有不错的表现。据debank数据显示，当前Uniswap V2和V3合计锁仓价值超过70亿美元，24小时参与交易的用户数超过5.1万人，24小时交易量达到11.454亿美元。

Uniswap发展的强劲势头不只是在体现在交易数据上，事实上，自从今年5月初推出V3版本以来，Uniswap的创新发展一直没有停步。在Uniswap V3版本中，其开发团队上线了粒度控制的 AMM 聚合流动性，受到厌恶无常损失的流动性提供者的广泛好评；近期，据官方消息，Uniswap 创始人正在与另一专业团队合作设计新做市模型——时间加权做市商TWAMM。据介绍，不同于传统 AMM 模型在大型以太坊交易时的昂贵交易成本，TWAMM 根据专用的订单拆分逻辑，将一笔大型交易拆分为无数个极小的订单，并在一定时间内于嵌入式 AMM 全部执行这些交易。该嵌入式 AMM 的价格可与市场价格保持一致，以确保在时间加权的平均价格附近执行，同时所有交易也可实现较低的 Gas 成本。不过开发团队同时对外表示：目前该模型的设想仍处于初期阶段，呼吁更多的开发人员参与到这个项目中来。

纵观Uniswap的发展历程，其之所以能够在短时间内取得今天的不俗成绩，除了踩中风口和先发优势之外，我们不能忽视的是，Uniswap持之以恒的保持快速迭代不断创新的步伐，这不仅是在DEX赛道也是大多数DeFi协议团队持续前进的宝贵内核，所以这也能够让我们对DeFi这场人类历史上的伟大的社会金融试验保持更多一份信心。

“DeFi正在占领华尔街”

在这部分，我们跳出一直关注的DeFi市场内的变化，来看看对全球金融市场有着重要影响的华尔街的动向，或许能够给我们提供更广阔的视角。

就在两天前，知名的《财富》杂志发布了以“加密资产VS华尔街”为主题的系列封面报道，其中在“基于加密资产的DeFi正在占领华尔街”的报道中，作者以其亲身经历描述了DeFi产品的使用体验，对DeFi在传统金融市场的影响力进行调查分析，同时概括了部分传统金融机构的应对方式。本文中我们暂时不去深入了解《财富》报道的细节，仅仅从这一事件本身来看，就可以将其视为一个非常有趣的信号，那就是DeFi作为一块“金石”，已经被抛向了华尔街众多巨头的面前，并且引起越来越多的关注，由此再联系到7月26日高盛向美国SEC提交的“高盛创新 DeFi 和区块链股票 ETF”申请，似乎也显得合情合理了。

在《财富》的报道中，作者援引加密市场早起投资者Olaf Carlson-Wee的观点：加密资产最终不仅仅是一种新的黄金或一种新的投资标的。DeFi 更是具有惊天动地的重要性，这不仅仅是资产的问题，而是将会涉及到所有金融工具的全面创新。