No todos los productos mencionados se encuentran disponibles en todas las jurisdicciones.

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Introducción al modo aislado de spot y futuros, multimoneda y margen de portafolio

Publicado el 16 dic 2020Actualizado el 28 ago 2024lectura de 13 min

Reglas de trading

Cuando los usuarios realizan transacciones en el modo de margen aislado de spot y futuros, el saldo disponible de esta moneda en sus cuentas debe ser mayor o igual que el monto de la misma moneda que la orden requiere.

Cuando los usuarios realizan transacciones en el modo de margen aislado multimoneda, el capital total ajustado en sus cuentas debe ser mayor o igual que el capital congelado de las órdenes pendientes correspondientes. Asimismo, el saldo disponible de esta moneda debe ser mayor o igual que el monto de la misma moneda que la orden requiere.

Modo de margen aislado

1. En el modo de margen aislado, el par de margen con el que hayan tradeado los usuarios se mostrará en forma de posiciones de margen, como se muestra a continuación.

2. Capital del margen inicial: cuando los usuarios abren posiciones long, solo se puede usar la moneda de trading del par como moneda de margen. Cuando los usuarios abren posiciones short, solo se puede usar la moneda cotizada del par como moneda de margen.

Por ejemplo:

Si quieres abrir posiciones long con BTC en el trading con margen aislado de BTC/USDT, debes tener un saldo en USDT como margen en tu cuenta. Si quieres abrir posiciones short con BTC en el trading con margen aislado de BTC/USDT, debes tener un saldo en USDT como margen en tu cuenta.

Ahora abre una posición long de 10x de 1 BTC, se requerirá 0.1 BTC como margen (el saldo disponible en la cuenta cruzada de spot y futuros debe ser de 0.1 BTC o más). Si el precio final es 10,000 USDT, entonces se debe pedir prestado 10,000 USDT. Si la transacción no se ejecuta, no se pedirá prestada ninguna moneda ni se acumularán intereses, pero el margen permanecerá en espera.

Después de que se ejecute la transacción, abrirás una posición long: su activo será de 1 + 0.1 = 1.1 BTC y su pasivo será de 10,000 USDT.

3. Capital de cierre de posiciones: solo los activos de la posición pueden usarse para cerrar una posición y la posición se cerrará cuando se paguen sus pasivos. Al cerrar una posición, los usuarios pueden elegir si usar "reduce-only".

Perpetuos/futuros en el modo de margen aislado

En el modo de margen aislado, los perpetuos o futuros admiten el modo de cobertura y el modo unidireccional, como se muestra a continuación:

(1) Modo de cobertura

(2) Modo unidireccional

Opciones de margen aislado

Las posiciones aisladas de opciones se muestran de la siguiente manera:

Evaluación de riesgos

Los riesgos de las posiciones aisladas en diferentes líneas de negocio se miden por separado y los riesgos de las posiciones aisladas se segregan de los de las posiciones cruzadas. La evaluación de riesgos de las posiciones aisladas se basa en el nivel de margen y los métodos de cálculo para los diferentes productos de trading son un poco distintos.

Posiciones de margen aislado

Cuando el nivel de margen de una posición aislada sea inferior al 300 %, el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta para avisarte del riesgo de liquidación. El parámetro de alerta está establecido al 300 %, y OKX se reserva el derecho de ajustarlo de acuerdo con la situación del momento.

Cuando el nivel de margen sea igual o inferior al 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.

Después de la cancelación, si el nivel de margen es igual o superior al 100 %, la cuenta volverá a la normalidad. Tu posición se reducirá o liquidará si el nivel de margen se mantiene en el 100 % o menos después de que se hayan cancelado todas las órdenes.

1. Ejemplos del cálculo de liquidación:

Posiciones long de margen en BTC/USDT con BTC como moneda de margen:

Si un usuario tiene una posición grande en el nivel 2 o uno superior (es decir, el monto de BTC que se pidió prestado es de 100 o más, por ejemplo, 110) y el nivel de margen de esta posición es inferior al 100 %, el sistema no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, ejecutará una liquidación parcial.

El sistema calculará el monto de la posición que se debe liquidar para bajar 1 nivel.

Monto de la posición que se debe liquidar = monto actual del préstamo - monto máximo del préstamo de nivel 2 = 110-100 = 10.

Si la posición de un usuario está en el nivel 1 y el nivel de margen es inferior al 100 %, o si su posición está en el nivel 2 o uno superior, pero el nivel de margen calculado según el ratio margen de mantenimiento (MMR) del nivel más bajo es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierden todos los márgenes).

2. Ejemplos del cálculo del nivel de margen:

Posiciones short de margen en BTC/USDT con USDT como moneda de margen:

El activo del usuario en la posición es de 3,299,800 USDT, el pasivo es de 110 BTC, el interés es de 0.5 BTC, el precio de marca es 19,500 y la tasa de comisión del taker es del 0.01 %.

Margen de mantenimiento = (pasivo + interés) × ratio de margen de mantenimiento × precio de marca = (110 + 0.5) × 4.00 % × 19,500 = 86,190 USDT

Comisión de liquidación = (pasivo + interés) × (1 + ratio de margen de mantenimiento) × tasa de comisión del taker × precio de marca = (110 + 0.5) × (1 + 4.00 %) × 0.01 % × 19,500 = 224.094 USDT

Nivel de margen = [activos en la posición - (pasivo + interés) × precio de marca] ÷ (margen de mantenimiento + comisión de liquidación) = [3,299,800 - (110 + 0.5) × 19,500] ÷ (86,190 + 224.094) = 1325.0732 %

En este caso, la cuenta está segura. Cuando el precio de marca suba a 29,000, será:

Margen de mantenimiento = (110 + 0.5) × 4.00 % × 29,000 = 128,180 USDT

Comisión de liquidación = (110 + 0,5) × (1 + 4,00 %) × 0.01 % × 29,000 = 333.268 USDT

Nivel de margen = [3,299,800 - (110 + 0.5) × 29,000] ÷ (128,180 + 333.268) = 74,1558 %

En dicho caso, la posición se liquidará porque el nivel de margen es inferior al 100 %. Después de que la posición baje 1 nivel (descenso del nivel 3 al nivel 2), el monto liquidado será de 10 BTC. Si el nivel de margen sigue siendo inferior al 100 % después de la liquidación, esta continuará y el nivel de la posición bajará un nivel más (descenso del nivel 2 al nivel 1 y el monto de la posición liquidada será de 50 BTC). El proceso de liquidación finalizará si el nivel de margen de la posición después de la liquidación es superior al 100 %. Pero si el nivel de margen sigue siendo inferior al 100 % cuando la posición está en el nivel 1, el sistema liquidará directamente la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierden todos los márgenes).

Posiciones aisladas de perpetuos o futuros

Cuando el nivel de margen de una posición aislada sea inferior al 300 %, se activará una liquidación y el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta para avisarte del riesgo de liquidación. El parámetro de alerta está establecido al 300 %, y OKX se reserva el derecho de ajustarlo de acuerdo con la situación del momento.

Cuando el nivel de margen sea igual o inferior al 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.

Las reglas de liquidación son las siguientes:

Para una posición de nivel 3 o uno superior, si el nivel de margen calculado en función del nivel actual es inferior al 100 %, pero el nivel de margen calculado en función del ratio de margen de mantenimiento (MMR) del nivel más bajo es superior al 100 %, las posiciones no se liquidarán por completo. El sistema calculará el monto de la posición que se debe liquidar para bajar 2 niveles y la posición se liquidará al precio de bancarrota. Si el nivel de margen después de la liquidación parcial es superior al 100 %, el proceso de liquidación finalizará; si el nivel de margen es inferior al 100 %, el proceso de liquidación continuará.

En el modo de cobertura, si un usuario tiene posiciones long y short, los pares de posiciones long y short se cerrarán inmediatamente. Si el nivel de margen alcanza el ratio de margen de mantenimiento requerido, la liquidación finalizará; de lo contrario, la liquidación continuará.

Ejemplo: tomemos el contrato de futuros de BTCUSD.

Si un usuario tiene una posición grande en el nivel 3 o uno superior (es decir, el monto de la posición es de 22,001 o más, por ejemplo, 30,000) y el nivel de margen de esta posición es inferior al 100 %, el sistema no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, ejecutará una liquidación parcial.

El sistema calculará el monto de la posición que se debe liquidar para bajar 2 niveles.

Monto de la posición que se debe liquidar = monto actual de la posición - monto máximo del nivel 2 = 30,000 - 3,000 = 27,000.

Si la posición de un usuario está en el nivel 2 o uno inferior y el nivel de margen es inferior al 100 %, o si su posición está en el nivel 3 o uno superior, pero el nivel de margen calculado según el ratio de margen de mantenimiento del nivel más bajo es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierde todo el margen).

Posiciones aisladas de opciones

Si el nivel de margen de una posición aislada es inferior al 300 %, el sistema enviará una alerta de liquidación a la cuenta para avisarte del riesgo de liquidación. El parámetro de alerta está establecido al 300 %, y OKX se reserva el derecho de ajustarlo de acuerdo con la situación del momento.

Cuando el nivel de margen sea igual o inferior al 100 %, el sistema cancelará todas las órdenes relacionadas con tu posición.

Las órdenes de cierre pendientes de la posición se cancelarán primero. Si el nivel de margen después de la cancelación de la orden es superior al 100 %, la cuenta regresará al estado seguro; si el nivel de margen es inferior al 100 %, se ejecutará una liquidación parcial o total.

Para una posición de nivel 2 o uno superior, si el nivel de margen calculado en función del nivel actual es inferior al 100 %, pero el nivel de margen calculado en función del factor de margen del nivel más bajo es superior al 100 %, la posición no se liquidará por completo. El sistema calculará el monto de la posición que se debe liquidar para bajar 1 nivel y la posición se liquidará al precio de marca. La comisión de liquidación se cobrará de acuerdo con el requisito de margen para el nivel correspondiente de la posición liquidada (la comisión de liquidación compensará la pérdida del motor de liquidación y el sobrante se agregará al fondo de seguros).

Si el nivel de margen después de la liquidación parcial es superior al 100 %, el proceso de liquidación finalizará; si el nivel de margen es inferior al 100 %, el proceso de liquidación se repetirá hasta que la posición regrese a un estado seguro.

Ejemplo: tomemos el contrato de opciones ETHUSD-20201225-600-P.

Si un usuario tiene una posición grande en el nivel 3 o uno superior (es decir, el monto de la posición short es de 2,000 o más, por ejemplo, 2,500) y el nivel de margen de esta posición es inferior al 100 %, el sistema no liquidará directamente toda la posición. En su lugar, ejecutará una liquidación parcial.

Monto de la posición que se debe liquidar para bajar el nivel de posición (en 1 nivel) = monto actual de la posición - monto máximo del nivel 2 = 2,500 - 2,000 = 500.

Si la posición de un usuario está en el nivel 1 y el nivel de margen es inferior al 100 %, o si su posición parte del nivel 2 en adelante, pero el nivel de margen calculado según el factor de margen del nivel 1 es inferior al 100 %, el sistema liquidará directamente toda la posición al precio de marca. La comisión de liquidación se cobrará de acuerdo con el requisito de margen para el nivel correspondiente de la posición liquidada. La comisión de liquidación = (margen de mantenimiento del valor nominal de la opción - precio de marca) × multiplicador del contrato × número de contratos × multiplicador del margen, recibirá una compensación por la pérdida que genere el motor de liquidación y el sobrante se agregará al fondo de seguros. Si el ratio margen sigue siendo inferior al 100 % cuando la posición está en el nivel 1, el sistema liquidará directamente la posición al precio de bancarrota (el precio al que se pierden todos los márgenes).

Liquidación en el modo de posición aislada

El nivel de margen para el modo de margen aislado se calcula de forma independiente. Cuando el nivel de margen cae por debajo del 100 %, la posición aislada se reducirá o liquidará por la fuerza. Si hay un saldo restante en las posiciones aisladas, se transferirá del saldo de la posición al saldo de la cuenta. (Nota: puede haber algún saldo restante debido a problemas de precisión).