7. Pengantar Pembayaran Paksa Sistem (System's Forced Repayment)
Dalam mode margin multi-mata uang, ketika kerugian posisi yang belum diperoleh menyebabkan liabilitas dalam ekuitas akun mata uang, liabilitas mata uang dapat memicu pembayaran paksa dan sistem akan secara otomatis membeli kembali (buyback) mata uang liabilitas dan mengurangi nilai liabilitas .
1. Ketika konversi token otomatis dijalankan, sistem akan menjual aset positif dalam USDT (USDT memiliki likuiditas yang kuat dengan kerugian slippageyang relatif lebih sedikit), kemudian gunakan USDT ini untuk membeli kembali mata uang liabilitas.
2. Bagaimana sistem menentukan urutan mata uang yang dijual?
(1) Sistem akan menjual mata uang yang tingkat konversinya berada di tingkat 1 terlebih dahulu (semakin rendah tingkat konversi, maka semakin kecil dampaknya terhadap ekuitas umum akun), yang berarti mata uang tersebut memiliki tingkat konversi yang lebih rendah. Mata uang dengan tingkat konversi 0 tidak termasuk dalam daftar pesanan.
(2) Jika kurs konversi dua mata uang keduanya berada di tingkat 1, maka yang memiliki likuiditas lebih baik akan dipilih (mata uang dengan kinerja likuiditas yang baik biasanya menyebabkan kerugian slippage kecil).
Contoh:
Asumsikan bahwa liabilitas pengguna dalam BTC dan aset positif di akunnya adalah ETH, DOT, BSV, dan CVC yang tingkat konversinya berada pada tingkat 1 masing-masing adalah 1, 0,9, 0,9, dan 0.
1. Karena mata uang dengan tingkat konversi 0 tidak termasuk dalam daftar pesanan, maka CVC keluar.
2. Di antara token dengan tingkat konversi bukan nol, tingkat DOT dan BSV lebih rendah. Jika DOT memiliki kinerja likuiditas yang lebih baik, sistem akan menjual DOT untuk membeli kembali BTC ketika konversi token otomatis terpicu.
Modus non-pinjaman
Ketika liabilitas mata uang melebihi batas bebas bunga, sistem akan memicu pembayaran paksa dan mengembalikannya dalam batas bebas bunga. Pembayaran paksa sistem akan menjual aset positif ke USDT terlebih dahulu, kemudian USDT akan digunakan untuk melunasi liabilitas.
Contoh: Ada 1 BTC dan 10000 ETH di akun pengguna, dan batas bebas bunga BTC ditetapkan pada 1 BTC
1. Pengguna membuka 10 posisi long BTC dari swap abadi BTCUSD dengan leverage 10X, 1 BTC diperlukan untuk margin awal;
2. Harga BTC turun drastis dan kerugian posisi ini mencapai 2 BTC. Karena ada cukup aset ETH, akun pengguna masih aman saat ini;
3. Setoran 1 BTC pengguna telah hilang, dan liabilitas 1BTC akan dihasilkan secara pasif. Batas bebas bunga BTC adalah 1 BTC, jadi tidak ada bunga yang akan dihasilkan dengan liabilitas 1 BTC ini.
4. Ketika harga terus turun dan kerugian pengguna BTC melebihi 2 BTC, yang mana ketika liabilitas melebihi 1 BTC, sistem akan memicu pembayaran paksa;
5. Sistem akan menjual ETH dengan nilai setara 0,5 BTC (setengah dari batas bebas bunga) ke USDT, kemudian USDT yang dibeli akan digunakan untuk membeli mata uang liabilitas BTC, dan liabilitas BTC akan dikembalikan sesuai batas bebas bunga.
Mode Pinjam Otomatis
Dalam mode pinjaman otomatis, ketika liabilitas yang disebabkan oleh hilangnya posisi yang belum direalisasi melebihi batas bebas bunga, bunga akan secara otomatis mulai bertambah; dalam keadaan normal, sistem tidak akan memicu pembayaran paksa;
Tetapi ketika total liabilitas platform mencapai batas liabilitas, sistem akan memicu pembayaran paksa; saat ini, posisi derivatif akan dibagi ke dalam tingkatan （kisaran bebas bunga yang berbeda untuk tingkatan yang berbeda） sesuai dengan nilai liabilitas yang disebabkan oleh kerugian yang belum direalisasi, posisi dengan liabilitas terbesar akan dipaksa untuk membayar liabilitas terlebih dahulu; rekening yang tidak memiliki posisi kontrak dan hanya memiliki liabilitas akibat overselling akan terpengaruh oleh sistem pembayaran paksa.
Setelah melakukan pembayaran sistem, biaya dan tagihan pembayaran terkait akan dibuat.
Contoh: Asumsikan bahwa kisaran bebas bunga untuk BTC adalah 1 BTC, dan batas kendali risiko platform adalah 100 BTC. Ada 5 pengguna yang memiliki liabilitas dalam mode Pinjam Otomatis:
1. Pengguna A memiliki liabilitas 100 BTC yang sepenuhnya dihasilkan dari perdagangan margin dan tidak memiliki posisi kontrak. Karena pengguna A hanya meminjam margin tanpa PnL yang belum diperoleh dari posisi kontrak, maka konversi token otomatis tidak akan pernah terjadi pada pengguna A terlepas dari berapa banyak liabilitas yang dimilikinya.
2. Pengguna B memiliki liabilitas sebesar 9,5 BTC dan PnL negatif yang belum diperoleh sebesar 9,5 BTC, yang berarti liabilitas tersebut sepenuhnya dihasilkan dari PnL negatif posisi kontrak yang belum diperoleh. Oleh karena itu, liabilitas yang dihasilkan dari PnL posisi kontrak yang belum diperoleh adalah 9,5 BTC. Seperti yang disebutkan, kisaran bebas bunga adalah 1 BTC, sehingga liabilitas pengguna berada di tingkat 10.
3. Saldo akun Pengguna C adalah 1 BTC dan memiliki liabilitas sebesar 10,5 BTC dan PnL negatif yang belum diperoleh sebesar 11,5 BTC. Hasil liabilitas dari PnL negatif yang belum diperoleh dari posisi kontrak adalah 10,5 BTC. Seperti yang disebutkan, kisaran bebas bunga adalah 1 BTC, sehingga liabilitas pengguna berada di tingkat 11.
4. Saldo akun Pengguna D adalah -1 BTC dan memiliki liabilitas sebesar 11,8 BTC dan PnL negatif yang belum diperoleh sebesar 10,8 BTC. Hasil liabilitas dari PnL negatif yang belum diperoleh dari posisi kontrak adalah 10,8 BTC. Seperti yang disebutkan, kisaran bebas bunga adalah 1 BTC, sehingga liabilitas pengguna berada di tingkat 11.
5. Saldo akun Pengguna E adalah 10 BTC dan memiliki liabilitas 0 BTC dan PnL negatif yang belum diperoleh sebesar 5 BTC, maka ekuitas akun pengguna adalah 5 BTC. Karena pengguna E tidak memiliki liabilitas yang dihasilkan dari PnL negatif posisi kontrak yang belum diperoleh, maka konversi token otomatis tidak akan terpicu.
6. Jika total liabilitas platform mencapai 100 BTC, tindakan pengendalian risiko liabilitas platform akan terpicu. Karena pengguna A dan E tidak memiliki liabilitas yang dihasilkan dari PnL posisi kontrak yang belum diperoleh, konversi token otomatis tidak akan terjadi. Liabilitas pengguna C dan D keduanya berada di tingkat 11 tertinggi, sehingga sistem akan melakukan konversi token otomatis untuk menurunkan tingkat ke tingkat 10. Artinya, pengguna C membeli kembali sekitar 0,5 BTC dan pengguna D membeli kembali sekitar 0,8 BTC melalui konversi token otomatis.
7. Jika liabilitas pengguna C dan D masih melebihi batas pengendalian risiko setelah dikurangi tingkat 1, sistem akan mengurutkan pengguna yang tersisa: jika liabilitas pengguna B, C, D semuanya berada di tingkat 10 (tingkat tertinggi), maka semua tingkat liabilitas mereka akan dikurangi menjadi tingkat 9. Itu berarti, pengguna B, C, D membeli kembali sekitar 1 BTC melalui konversi token otomatis.