Představení režimu spotu s izolovanou marží a futures/víceměnové/portoliové marže
Pravidla obchodování
Když uživatelé provádějí transakce v režimu spotů a futures s izolovanou marží, měl by být dostupný zůstatek této měny na jejich účtech větší nebo roven částce stejné měny požadované objednávkou.
Pokud uživatelé provádí transakce v režimu víceměnové izolované marže, celkový upravený vlastní kapitál na jejich účtech by měl být větší nebo roven drženému vlastnímu kapitálu odpovídajících nevyřízených objednávek a dostupný zůstatek této měny by měl být větší nebo roven částce stejné měny požadované objednávkou.
Režim izolované marže
1. V režimu izolované marže se budou uživateli zobrazovat maržové páry, které obchodoval, ve formě pozic maržového obchodování, jak je uvedeno níže.
| Období | Definice |
| Celkem | Počet kladných aktiv na pozici (včetně marže). Long pozice: s měnou obchodování jako aktivem pozice. Short pozice: s druhou měnou jako aktivem pozice. |
| Dostupná aktiva | Aktiva v celkové pozici – pozastavená nevyřízenou objednávkou |
| Závazek | Počáteční závazky + odečtené úroky Long pozice: Závazek se počítá v druhé měně. Short pozice: Závazek se vypočítává v měně obchodování. |
| Úrok | Úrok, který ještě nebyl odečten. |
| Prům. cena při otevření | (Původní částka * původní prům. cena při otevření + nová částka * cena při splnění) / (původní částka + nová částka) |
| Odh. cena likvidace | Long pozice: Odh. cena likvidace = (závazek + úrok) * (1 + udržovací pákový poměr) * (1 + výše poplatku pro takery) / aktiva pozice Short pozice: Odh. cena likvidace = aktiva pozice * (závazek + úroky) * (1 + udržovací pákový poměr) * (1 + výše poplatku pro takery) |
| PnL | PnL long pozic = aktiva pozice − marže − (závazek + úrok) / referenční cena PnL short pozic = aktiva pozice − marže − (závazek + úrok) * referenční cena |
| PnL poměr | PnL / počáteční marže |
| Zůstatek marže | Počáteční marže + marže přidaná k této pozici nebo o ní ponížená Long pozice: počáteční marže = částka při otevření / finanční páka Short pozice: počáteční marže = částka při otevření / finanční páka * cena při otevření |
| Udržovací marže | Long pozice: udržovací marže = (závazek + úrok) * udržovací pákový poměr / referenční cena Short pozice: udržovací marže = (závazek + úrok) * udržovací pákový poměr * referenční cena |
| Úroveň marže | Long pozice: úroveň marže = [aktiva pozice − (závazek + úrok) / referenční cena] / (udržovací marže + poplatky) Short pozice: úroveň marže = [aktiva pozice − (závazek + úroky) * referenční cena] / (udržovací marže + poplatky) |
2. Princip počáteční marže: Když uživatelé otevřou long pozice, lze jako měnu marže použít pouze obchodní měnu páru. Když uživatelé otevřou short pozice, lze jako měnu marže použít pouze druhou měnu páru.
Například:
Pokud chcete otevřít long pozice s BTC v obchodování s BTC/USDT s izolovanou marží, musíte mít na svém účtu zůstatek v BTC jako marži. Pokud chcete otevřít short pozice s BTC v obchodování s BTC/USDT s izolovanou marží, musíte mít na svém účtu zůstatek v USDT jako marži.
Nyní otevřete long pozici 10× s 1 BTC, pak je 0,1 BTC vyžadováno jako marže (dostupný zůstatek na účtu pro spotový a futures účet s křížovou marží by měl být větší nebo roven 0,1 BTC). Pokud je cena při vyřízení 10 000 USDT, je nutné si vypůjčit 10 000 USDT. Pokud transakce nebude vyřízena, nebude vypůjčena žádná měna, nenaběhnou žádné úroky, ale marže bude pozastavená.
Po vyřízení transakce otevřete long pozici: aktivum pozice je 1 + 0,1 = 1,1 BTC a její závazek je 10 000 USDT.
3. Princip uzavření pozic: K uzavření pozice lze použít pouze aktiva pozice a pozice bude uzavřena při splacení jejích závazků; při uzavření pozice si mohou uživatelé zvolit, zda použít možnost Reduce only.
| Č. | Režim | Metoda uzavření | Pravidlo | Příklad |
| 1 | Uzavření pozice | Uzavřít všechny pozice za tržní cenu | 1. Splácí se pouze závazky a zbývající aktiva budou převedena na zůstatek na účtu. 2. K uzavření pozice lze použít pouze aktiva pozice. 3. Výchozí nastavení je jen reduce only. |
Aktuální pozice s izolovanou marží je long pozice. Aktivum pozice je 2 BTC, závazek 10 000 USDT a úrok 10 USDT. 1. Systém vypočítá, kolik USDT je potřeba koupit, aby se uzavřela pozice, a splatí závazek (včetně úroků a poplatků). Pokud je výsledek 10 020 USDT, systém prodá 2 BTC za tržní cenu a poté se zastaví, jakmile obdržíte 10 020 USDT. Vzhledem k přesnosti transakcí může dojít k menšímu překročení limitu. 2. Za předpokladu, že průměrná cena při splnění je 10 000 USDT, pak nákup 10 020 USDT vyžaduje 1,002 BTC a zbývajících 0,998 BTC nebude prodáno. 3. Po uzavření pozice bude zbývajících 0,998 BTC převedeno na zůstatek na účtu a z důvodů přesnosti budou zbývající tokeny USDT také převedeny na zůstatek na účtu po splacení závazku. |
| Uzavření za limitní cenu | 1. Uživatelé mohou nakupovat aktiva, která přesahují závazky. Po splacení závazku bude maržová pozice uzavřena. Přeprodaná aktiva a zbývající aktiva budou převedena na zůstatek na účtu. 2. K uzavření pozice lze použít pouze aktiva pozice. 3. Výchozí nastavení je jen reduce only. |
Aktuální maržová pozice je long pozice – aktivem pozice jsou 2 BTC, závazek 10 000 USDT a úrok 10 USDT. 1. Prodejte 0,5 BTC za cenu při splnění ve výši 10 000 USDT a následně je nakoupeno 5 000 USDT. Po odečtení poplatku 5 USDT a úroků 10 USDT bude zbývajících 4 985 USDT použito na splacení závazku. Pozice se zbývajícím závazkem ve výši 5 015 USDT stále existuje. 2. Po částečném uzavření pozice: aktivum pozice je 1,5 BTC, závazek 5 015 USDT a úrok 0. 3. Prodejte 1 BTC za cenu při splnění ve výši 10 000 USDT a následně je nakoupeno 10 000 USDT. Po odečtení poplatku ve výši 15 USDT bude zbývajících 9 985 USDT použito na splacení závazku. Vzhledem k tomu, že závazek byl splacen, pozice zmizela. 4. Zbývající aktiva ve výši 0,5 BTC a 4 970 USDT budou převedena na zůstatek na jednoměnovém křížovém účtu. |
||
| 2 | Uzavření v otevřené short/long pozici | Reduce only | Stejné jako u [uzavření pozice] | - |
| Reduce only + opačná pozice | 1. Po splacení závazku maržová pozice zmizí. Přebytky budou použity k otevření opačné pozice. 2. K uzavření pozice lze použít pouze aktiva pozice a marže pro otevření opačné pozice je dostupný zůstatek odpovídající měny na jednoměnovém křížovém účtu. |
závazek ve výši 1 BTC. Po vyřízení objednávky bude pozice nejprve uzavřena a poté se otevře opačná pozice. Aktivum pozice ve výši 10 000 USDT se použije ke splacení závazku ve výši 1 BTC. Po uzavření long pozice budou zbývající aktiva pozice ve výši 10 000 USDT převedena na zůstatek na účtu. Opačná pozice 0,5 BTC použije 0,1 BTC na zůstatku účtu jako svou marži a 5 000 USDT si vypůjčí k otevření opačné long pozice. V tuto chvíli je aktivum pozice u této long maržové pozice 0,5 + 0,1 = 0,6 BTC a její závazek je 5 000 USDT. Aktuální maržová pozice je short pozice – Její dostupná aktiva jsou 30 000 USDT, závazek 2 BTC, přičemž úroky a poplatky za provedení transakce jsou dočasně ignorovány. 1. Nakupte 1 BTC za cenu při splnění příkazu 10 000 USDT. Tato objednávka využívá ke splacení závazku ve výši 1 BTC aktivum ve výši 10 000 USDT. 2. Po částečném uzavření pozice jsou zbývající aktiva ve výši 20 000 USDT a zbývající závazek 1 BTC. Vzhledem k tomu, že závazek nebyl splacen, pozice stále existuje. 3. Nakupte 1,5 BTC za cenu při splnění příkazu 10 000 USDT. 1,5 BTC > závazek 1 BTC. Po vyřízení objednávky bude pozice nejprve uzavřena a poté se otevře opačná pozice. 4. Aktivum pozice ve výši 10 000 USDT se použije ke splacení závazku ve výši 1 BTC. Po uzavření long pozice budou zbývající aktiva pozice ve výši 10 000 USDT převedena na zůstatek na účtu. 5. Opačná pozice 0,5 BTC použije 0,1 BTC na zůstatku účtu jako svou marži a 5 000 USDT si vypůjčí k otevření opačné long pozice. 6. V tuto chvíli je aktivum pozice u této long maržové pozice 0,5 + 0,1 = 0,6 BTC a její závazek je 5 000 USDT. |
Perpetuální kontrakt / futures v režimu izolované marže
V režimu izolované marže podporují perpetuální kontrakty / futures režim hedžování i jednosměrný režim, jak je uvedeno na následujících obrázcích:
(1) Režim hedžování:
(2) Jednosměrný režim:
| Období | Definice |
| Celkem | V jednosměrném režimu je celkový počet long pozic kladný a celkový počet short pozic je záporný. |
| Dostup. | Zobrazuje se jen v režimu hedžování. = celkový počet pozic − celkový počet pozic nevyřízených objednávek |
| PnL | Nerealizované zisky a ztráty aktuální pozice 1. Futures / perpetuální swap obchodovaný na marži pomocí coinů PnL long pozic = nominální hodnota * |kontrakty| * násobitel * (1 / průměrná cena při otevření − 1 / referenční cena) PnL short pozic = nominální hodnota * |kontrakty| * násobitel * (1 / referenční cena − 1 / průměrná cena při otevření) 2. Futures / perpetuální swap obchodovaný na marži pomocí USDT PnL long pozic = nominální hodnota * |kontrakty| * násobitel * (referenční cena − průměrná cena při otevření) PnL short pozic = nominální hodnota * |kontrakty| * násobitel * (průměrná cena při otevření − referenční cena) |
| PnL poměr | PnL / počáteční marže |
| Likvidační cena | 1. Futures / perpetuální swap obchodovaný na marži pomocí coinů Long pozice: Odh. likvidační cena = nominální hodnota * |počet kontraktů| * (udržovací pákový poměr + výše poplatku + 1) / (zůstatek marže + nominální hodnota * |počet kontraktů| / prům. otevírací cena) Short pozice: Odh. likvidační cena = nominální hodnota * |počet kontraktů| * (udržovací pákový poměr + výše poplatku − 1) / (zůstatek marže + nominální hodnota * |počet kontraktů| / prům. otevírací cena) 2. Futures / perpetuální swap obchodovaný na marži pomocí USDT Long pozice: Odh. cena likvidace = (zůstatek marže − nominální hodnota * |počet kontraktů| * prům. otevírací cena) / [nominální hodnota * |počet kontraktů| * (udržovací pákový efekt + výše poplatku − 1)] Short pozice: Odh. cena likvidace = (zůstatek marže − nominální hodnota * |počet kontraktů| * prům. otevírací cena) / [nominální hodnota * |počet kontraktů| * (udržovací pákový efekt + výše poplatku − 1)] |
| Zůstatek marže | Počáteční marže + marže přidaná k této pozici nebo o ní ponížená |
| Udržovací marže | 1. Futures / perpetuální swap obchodovaný na marži pomocí coinů Udržovací marže = nominální hodnota * |počet kontraktů| * násobitel * udržovací pákový poměr / referenční cena 2. Futures / perpetuální swap obchodovaný na marži pomocí USDT Udržovací marže = nominální hodnota * |počet kontraktů| * násobitel * udržovací pákový poměr * referenční cena |
| Úroveň marže | (Zůstatek marže + PnL) / [hodnota pozice * (udržovací pákový poměr + výše poplatku)] 1. Futures / perpetuální swap obchodovaný na marži pomocí coinů Úroveň marže = (zůstatek marže + PnL) / [nominální hodnota * |počet kontraktů| / referenční cena * (udržovací pákový poměr + výše poplatku)] 2. Futures / perpetuální swap obchodovaný na marži pomocí USDT Úroveň marže = (zůstatek marže + PnL) / [nominální hodnota * |počet kontraktů| * referenční cena * (udržovací pákový poměr + výše poplatku)] |
Opce s izolovanou marží
Pozice s izolovanými opcemi se zobrazují následovně:
| Období | Definice |
| Celkem | Celková částka long pozic je kladná a celková částka short pozic je záporná. |
| Hodnota opcí | Pozice * referenční cena * násobitel kontraktu |
| PnL | Nerealizované zisky a ztráty aktuální pozice PnL = (referenční cena − prům. otevřená cena) * celkové pozice * násobitel kontraktu |
| PnL poměr | PnL long pozic = (referenční cena − prům. otevírací cena) / prům. otevírací cena PnL krátkých pozic = (prům. otevírací cena − referenční cena) / prům. otevírací cena |
| Zůstatek marže | Počáteční marže + ručně přidaná nebo odebraná marže |
| Udržovací marže | Výpočet udržovací marže pro short pozice označuje: |
| Úroveň marže | Zůstatek marže / (udržovací marže + likvidační poplatek) |
Hodnocení rizik
Rizika izolovaných pozic v různých obchodních linkách se měří samostatně a rizika izolovaných pozic jsou oddělená od rizika křížových pozic. Posouzení rizik u izolovaných pozic vychází z úrovně marže a metody výpočtu pro různé obchodní produkty se mírně liší.
Pozice s izolovanou marží
Upozornění na likvidaci se spustí, pokud úroveň marže izolované pozice dosáhne
Když je úroveň marže
Pokud bude po zrušení úroveň marže > 100 %, účet se vrátí do normálního stavu. Vaše pozice bude snížena nebo zlikvidována, pokud úroveň marže zůstane
1. Příklady výpočtu likvidace:
Long pozice s marží v BTC/USDT s BTC jako měnou marže:
Pokud uživatel drží velkou pozici na úrovni 2 nebo vyšší (tj. vypůjčená částka BTC ≥100, např. 110) a úroveň marže pozice je nižší než 100 %, systém likvidace nezlikviduje přímo celou pozici. Místo toho bude provedena částečná likvidace.
Systém vypočítá částku pozice, která vyžaduje likvidaci, aby se úroveň pozice snížila o 1 úroveň.
Částka pozice, která vyžaduje likvidaci = aktuální vypůjčená částka − maximální částka výpůjčky úrovně 2 = 110 − 100 = 10.
Pokud je pozice uživatele na úrovni 1 s úrovní marže nižší než 100 % nebo pokud je pozice uživatele na úrovni 2 nebo vyšší, ale úroveň marže vypočtená podle udržovacího pákového poměru (MMR) nejnižší úrovně je nižší než 100 %, systém přímo zlikviduje celou pozici za likvidační cenu (cena, při které budou všechny marže ztraceny).
2. Příklady výpočtu úrovně marže:
Short pozice s marží v BTC/USDT s USDT jako měnou marže:
Aktivum uživatele v pozici je 3 299 800 USDT, závazek 110 BTC, úrok 0,5 BTC, referenční cena je 19 500 a výše poplatku pro takery je 0,01 %.
Udržovací marže = (závazek + úrok) * udržovací pákový poměr * referenční cena = (110 + 0,5) * 4,00 % * 19 500 = 86 190 USDT
Poplatek za likvidaci = (závazek + úroky) * (1 + udržovací pákový poměr) * výše poplatku pro takery * referenční cena = (110 + 0,5) * (1 + 4,00 %) * 0,01 % * 19 500 = 224 094 USDT
Úroveň marže = [aktiva v pozici - (závazek + úrok) * referenční cena] / (udržovací marže + likvidační poplatek) =[3 299 800 − (110 + 0,5) * 19 500] / (86 190 + 224 094) = 1 325,0732 %
V takovém případě je účet v bezpečném stavu. Když referenční cena stoupne na 29 000, bude to vypadat následovně:
Udržovací marže = (110 + 0,5) * 4,00 % * 29 000 = 128 180 USDT
Likvidační poplatek = (110 + 0,5) * (1 + 4,00 %) * 0,01 % * 29 000 = 333 268 USDT
Úroveň marže = [3 299 800 − (110 + 0,5) * 29 000] / (128 180 + 333 268) = 74,1558 %
V tomto případě budou vaše pozice zlikvidovány, pokud je úroveň marže nižší než 100 %. Po snížení úrovně pozice o 1 úroveň (sníženo z úrovně 3 na úroveň 2) bude částka likvidace 10 BTC. Pokud bude úroveň marže po likvidaci stále nižší než 100 %, bude likvidace pokračovat a úroveň pozice bude snížena o další 1 úroveň (sníženo z úrovně 2 na úroveň 1 a částka zlikvidované pozice bude 50 BTC). Proces likvidace skončí, pokud úroveň marže pozice po likvidaci je > 100 %. Pokud je však úroveň marže stále nižší než 100 %, když je pozice na úrovni 1, systém pozice přímo zlikviduje za cenu bankrotu (cena, při které jsou všechny marže ztraceny).
Izolované pozice perpetuálních swapů / futures
Likvidace se spustí, pokud úroveň marže izolované pozice dosáhne
Když je úroveň marže
Pokud bude po zrušení úroveň marže > 100 %, účet se vrátí do normálního stavu. Vaše pozice bude snížena nebo zlikvidována, pokud úroveň marže zůstane
Konkrétní pravidla likvidace jsou následující:
Pokud je úroveň marže u pozice na úrovni 3 nebo vyšší, pokud je úroveň marže vypočtená na základě aktuální úrovně nižší než 100 %, ale úroveň marže vypočtená na základě udržovacího pákového efektu (MMR) nejnižší úrovně je vyšší než 100 %, pozice nebudou zcela zlikvidovány. Systém vypočítá částku pozice, která vyžaduje likvidaci, aby se úroveň pozice snížila o 2 úrovně a pozice budou zlikvidovány za likvidační cenu. Pokud bude úroveň marže po částečné likvidaci vyšší než 100 %, proces likvidace skončí; pokud bude úroveň marže nižší než 100 %, proces likvidace bude pokračovat.
V režimu hedžování budou v případě, že uživatel drží jak long, tak short pozice, páry long/short pozic okamžitě uzavřeny. Pokud úroveň marže dosáhne požadovaného udržovacího pákového efektu, likvidace skončí; jinak bude likvidace pokračovat.
Příklad: Vezměme si jako příklad futures kontrakt BTCUSD.
Pokud uživatel drží velkou pozici na úrovni 3 nebo vyšší (tj. částka pozice ≥ 22 001, např. 30 000) a úroveň marže pozice je nižší než 100 %, systém likvidace nezlikviduje přímo celou pozici. Místo toho bude provedena částečná likvidace.
Systém vypočítá částku pozice, která vyžaduje likvidaci, aby se úroveň pozice snížila 2 úrovně.
Částka pozice, která vyžaduje likvidaci = aktuální částka pozice − maximální částka úrovně 2 = 30 000 − 3 000 = 27 000.
Pokud je pozice uživatele na úrovni 2 a nižší s úrovní marže nižší než 100 % nebo pokud je pozice uživatele na úrovni 3 nebo vyšší, ale úroveň marže vypočtená podle udržovacího pákového poměru nejnižší úrovně je nižší než 100 %, systém přímo zlikviduje celou pozici za likvidační cenu (cena, při které bude celá marže ztracena).
Izolovaná pozice opcí
Pokud úroveň marže izolované pozice dosáhne
Když je úroveň marže
Pokud bude po zrušení úroveň marže > 100 %, účet se vrátí do normálního stavu. Vaše pozice bude snížena nebo zlikvidována, pokud úroveň marže zůstane
Nevyřízené příkazy k uzavření pozice budou nejprve zrušeny. Pokud bude úroveň marže po likvidaci objednávky vyšší než 100 %, účet se vrátí zpět to bezpečného stavu; pokud bude úroveň marže nižší než 100 %, provede se částečná nebo celková likvidace.
Pokud je úroveň marže u pozice na úrovni 2 nebo vyšší, pokud je úroveň marže vypočtená na základě aktuální úrovně nižší než 100 %, ale úroveň marže vypočtená na základě faktoru marže nejnižší úrovně je vyšší než 100 %, pozice nebude zcela zlikvidovaná. Systém vypočítá částku pozice, která vyžaduje likvidaci, aby se úroveň pozice snížila o 1 úroveň a pozice bude zlikvidována za referenční cenu. Poplatek za likvidaci bude účtován podle požadavku na marži u odpovídající úrovně likvidované pozice (poplatek za likvidaci bude kompenzovat ztrátu mechanismu likvidace a zbývající částka bude přičtena do pojistného fondu).
Pokud bude úroveň marže po částečné likvidaci vyšší než 100 %, proces likvidace skončí; pokud bude úroveň marže nižší než 100 %, proces likvidace se bude provádět opakovaně, dokud se pozice nevrátí do bezpečného stavu.
Příklad: Jako příklad použijeme opční kontrakt ETHUSD-20201225-600-P.
Pokud uživatel drží velkou pozici na úrovni 3 nebo vyšší (tj. částka pozice ≥ 2 000, např. 2 500) a úroveň marže pozice je nižší než 100 %, systém likvidace nezlikviduje přímo celou pozici. Místo toho bude provedena částečná likvidace.
Částka pozice, která vyžaduje likvidaci za účelem snížení úrovně pozice (o 1 úroveň) = aktuální částka pozice − maximální částka úrovně 2 = 2 500 − 2 000 = 500.
Pokud je pozice uživatele na úrovni 1 s úrovní marže nižší než 100 % nebo pokud je pozice uživatele na úrovni 2 a vyšší, ale úroveň marže vypočtená podle faktoru marže úrovně 1 je nižší než 100 %, systém přímo zlikviduje celou pozici za referenční cenu. Poplatek za likvidaci bude účtován podle požadavku na marži pro odpovídající úroveň likvidované pozice. Poplatek za likvidaci = (referenční cena pro udržovací hodnotu opce) *násobitel kontraktu * počet kontraktů * násobitel marže, bude tvořen ztrátou likvidačního mechanismu a zbývající částka bude přidána do pojistného fondu. Pokud je maržový poměn stále nižší než 100 %, když je pozice na úrovni 1, systém pozice přímo zlikviduje za cenu bankrotu (cena, při které jsou všechny marže ztraceny).
Likvidace v režimu izolované pozice
Úroveň marže v režimu izolované marže se vypočítává nezávisle. Když úroveň marže klesne pod 100 %, izolovaná pozice bude nuceně snížena nebo zlikvidována. Pokud je na pozicích s izolovanou marží zbývající zůstatek, převede se ze zůstatku na pozici na zůstatek na účtu. (Poznámka: Vzhledem k problémům s přesností může zůstat určitý zbývající zůstatek.)