Biến động hàm ý là gì: cách IV tác động đến phí quyền chọn tiền mã hóa

Bạn có biết rằng bạn vẫn có thể mất tiền khi giao dịch quyền chọn tiền mã hóa bất chấp việc giá dao động theo hướng có lợi cho mình không? Điều đó là do tác động của biến động hàm ý (IV) đến phí quyền chọn. Với những đỉnh và đáy mà bạn thường thấy trên roller coaster, sự biến động hàm ý của quyền chọn Bitcoin và Ether có thể gây khó khăn cho bất kỳ ai

Bạn muốn thiết lập nền tảng vững chắc trong giao dịch quyền chọn tiền mã hóa? Hướng dẫn của chúng tôi về biến động hàm ý và tác động của nó đối với phí quyền chọn tiền mã hóa sẽ hoàn hảo với bạn khi giải thích biến động hàm ý là gì và mở rộng các chiến lược giao dịch quyền chọn sử dụng chỉ số chính này.

Tóm tắt

• Biến động hàm ý là một số liệu phản ánh sự biến động giá tài sản dự kiến của thị trường.

• IV thường được tính theo mô hình Black-Scholes.

• Các yếu tố như thời gian đáo hạn và thay đổi lãi suất tác động đến IV.

• Vấn đề quan trọng là điều mà nhà giao dịch phải xem xét khi giao dịch quyền chọn.

• Một số chiến lược quyền chọn tiền mã hóa tận dụng biến động hàm ý bao gồm các chuỗi, luồng song, spread lịch và spread dọc

Biến động hàm ý là gì?

Biến động hàm ý là chỉ số đo lường kỳ vọng của thị trường về mức độ biến động giá của tài sản cơ sở trong một khoảng thời gian cụ thể. Trong thị trường tiền mã hóa, IV phản ánh sự biến động dự kiến của giá của một loại tiền mã hóa trên thị trường. IV cao cho thấy thị trường kỳ vọng giá sẽ biến động đáng kể, trong khi IV thấp cho thấy thị trường kỳ vọng giá ổn định.

Ví dụ: trong lúc thị trường dao động mạnh hoặc có tin tức lớn, IV có xu hướng tăng vì các nhà giao dịch dự đoán giá sẽ biến động nhiều hơn. Ngược lại, trong điều kiện thị trường bình yên hơn, IV có thể giảm. Hiểu được biến động hàm ý sẽ giúp nhà giao dịch đánh giá được rủi ro, đưa ra quyết định sáng suốt và xác định các cơ hội giao dịch tiềm năng. Điều này đặc biệt đúng trong không gian quyền chọn tiền mã hóa, vì IV mang đến cơ hội cho cả nhà giao dịch tiền mã hóa ở vị thế mua và bán.

Biến động hàm ý được tính như thế nào? Giải thích mô hình Black-Scholes

Nói một cách đơn giản, biến động hàm ý là một thước đo thống kê được lấy từ giá quyền chọn và các yếu tố khác như giá thực hiện, thời gian đến khi đáo hạn và lãi suất miễn rủi ro hiện tại. Về cơ bản, đây là sự đồng thuận của thị trường về mức độ biến động giá dự kiến của một tài sản.

Cho những ai chưa biết, IV thường được xác định bằng mô hình Black-Scholes, một công thức toán học được sử dụng rộng rãi cho các quyền chọn định giá. Mô hình này tính đến nhiều yếu tố khác nhau để xác định giá lý thuyết của một quyền chọn. Bằng cách so sánh giá lý thuyết với giá thị trường, có thể tính được IV đến khi thực hiện giao dịch quyền chọn tiền mã hóa.

Tóm lại, công thức Black-Scholes là một phương trình toán học liên quan giá của quyền chọn kiểu châu Âu đến năm biến sau.

1. Giá giao dịch hiện tại của tài sản: Giá thị trường hiện tại của tài sản cơ sở.

2. Giá thực hiện: Mức giá mà quyền chọn có thể được thực hiện.

3. Thời gian đáo hạn: Thời gian còn lại cho đến khi quyền chọn đáo hạn.

4. Lãi suất không rủi ro: Lãi suất thu được từ một khoản đầu tư không rủi ro như phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

5. Biến động hàm ý: Kỳ vọng của thị trường về biến động giá.

Để tính IV, trước tiên, nhà giao dịch quyền chọn tiền mã hóa sẽ cần thu thập dữ liệu cần thiết nêu trên. Sau đó, cần có một chút kiến thức toán học vì sẽ cần phải sắp xếp lại công thức Black-Scholes và giải phương trình cho σ, thể hiện sự biến động hàm ý. Điều này liên quan đến việc sử dụng các phương pháp số học để tìm giá trị của σ khiến giá quyền chọn được tính khớp với giá thị trường quan sát. Cuối cùng, cần giải thích biến động hàm ý được tính bởi vì IV cao hơn cho thấy thị trường kỳ vọng biến động giá lớn hơn trong khi IV thấp hơn cho thấy triển vọng giá ổn định hơn.

Điểm yếu khi dựa vào mô hình Black Scholes

Một số người có thể chỉ trích mô hình Black-Scholes nhưng đây là một số điều cần lưu ý.

• Hiệu quả thị trường: Mô hình Black-Scholes giả định thị trường hiệu quả, nghĩa là tất cả thông tin khả dụng được phản ánh trong giá quyền chọn. Trên thực tế, thị trường có thể không phải lúc nào cũng hoàn toàn hiệu quả vì các yếu tố như tâm lý thị trường, sự kiện tin tức bất ngờ hoặc hạn chế về thanh khoản có thể gây ra sai lệch so với các giả định của mô hình Black Scholes.

• Biến động: Mô hình Black-Scholes giả định rằng tài sản cơ sở có biến động liên tục. Tuy nhiên, sự biến động có thể rất lớn, đặc biệt là trong thị trường tiền mã hóa. Do đó, những biến động có thể tác động đáng kể đến giá quyền chọn.

• Chi phí giao dịch: Mô hình không tính chi phí giao dịch, điều này có thể làm hỏng lợi nhuận giao dịch nếu bạn chủ động tham gia và thoát khỏi các vị thế.

• Giả định về tài sản cơ sở: Mô hình Black-Scholes giả định rằng tài sản cơ sở tuân theo mức phân phối theo lịch sử bình thường. Nếu giả định này không đúng, độ chính xác của mô hình có thể bị ảnh hưởng.

• Các mô hình định giá quyền chọn Các mô hình định giá quyền chọn khác, như mô hình định giá quyền chọn nhị thức, cũng có thể được sử dụng để tính toán IV. Tuy nhiên, IV được biểu thị bởi mô hình Black-Scholes là phổ biến nhất và được hầu hết các nhà giao dịch áp dụng.

Khi hiểu được những hạn chế này, nhà giao dịch có thể sử dụng mô hình Black-Scholes hiệu quả hơn và tránh chỉ dựa vào dự đoán của nó. Không nên dựa hoàn toàn vào mô hình mà cần phải xem xét các yếu tố khác để đưa ra quyết định giao dịch hiệu quả.

Tóm lại, việc tính toán IV liên quan đến việc sử dụng công thức Black-Scholes (bạn sẽ tìm thấy trong phần phụ lục của bài viết này nếu quan tâm). Đây là một quá trình phức tạp đòi hỏi dữ liệu chính xác và phương pháp số học. May mắn thay, nhiều nền tảng quyền chọn ngày nay tự động tính toán và hiển thị IV cho các tài sản cơ sở khác nhau, giúp nhà giao dịch dễ dàng đánh giá kỳ vọng của thị trường và đưa ra quyết định sáng suốt hơn. Do đó, rào cản gia nhập giao dịch quyền chọn tiền mã hóa và hiểu biết cơ bản về IV đã được giảm đáng kể.

Các yếu tố ảnh hưởng đến IV trong quyền chọn tiền mã hóa

Bây giờ chúng ta đã hiểu đầy đủ về mô hình cơ sở được sử dụng để tính toán biến động hàm ý, sau đây là phân tích của một số yếu tố ảnh hưởng đến IV cho quyền chọn tiền mã hóa.

• Tâm lý thị trường: Tin tức tích cực hoặc tiêu cực về một loại tiền mã hóa có thể tác động đáng kể đến IV của loại tiền này. Tâm lý tích cực tăng thường dẫn đến IV cao, cho thấy kỳ vọng biến động giá tăng.

• Thời gian đáo hạn: Khi gần đến ngày đáo hạn của quyền chọn, IV có xu hướng tăng lên. Lý do là vì còn ít thời gian để giá của tài sản cơ sở thay đổi nhiều, nên khả năng xảy ra biến động giá lớn cũng tăng theo.

• Chỉ số biến động: Các chỉ số như Chỉ số Biến động Tiền mã hóa (CVIX) có thể cung cấp thông tin về biến động chung của thị trường, điều này có thể ảnh hưởng đến IV.

• Lãi suất: Những thay đổi về lãi suất có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ không có rủi ro và giá của quyền chọn, tác động gián tiếp đến IV.

Liên quan giữa IV và phí quyền chọn tiền mã hóa là gì?

Biến động hàm ý đóng vai trò quan trọng trong việc xác định mức chênh lệch giá của quyền chọn tiền mã hóa. IV cao hơn thường dẫn đến phí quyền chọn cao hơn và ngược lại. Điều này là do IV cao cho thấy kỳ vọng biến động giá cao, nên khả năng quyền chọn sẽ kết thúc thành tiền tăng theo.

Đối với quyền chọn mua, IV càng cao thì phí quyền chọn càng cao. Điều này là do có nhiều khả năng giá của tiền mã hóa cơ sở sẽ tăng cao hơn giá thực hiện, khiến quyền chọn mua thành công.

Tương tự, IV cao hơn sẽ làm tăng phí quyền chọn bán. Điều này là do có nhiều khả năng giá của tiền mã hóa cơ sở sẽ giảm xuống dưới giá thực hiện, khiến quyền chọn bán thành công hơn.

IV crush là gì?

Nếu bạn mới làm quen với giao dịch quyền chọn tiền mã hóa, bạn có thể đã từng nghe về sự kiện IV crush và cách nó ảnh hưởng đến các nhà giao dịch quyền chọn do phí quyền chọn giảm nhanh chóng. Sự sụt giảm IV xuất hiện khi biến động hàm ý (IV) giảm đột ngột, dẫn đến việc giá quyền chọn giảm mạnh. Điều này có thể xảy ra khi chất xúc tác không dẫn đến biến động giá dự kiến hoặc có tác động thấp hơn dự kiến. Một số ví dụ về chất xúc tác trong thế giới tiền mã hóa bao gồm các bản nâng cấp mạng lớn như Nâng cấp Dencun và các thay đổi quy định như thông báo về spot của ETF ETH.

Vai trò của chất xúc tác và tác động của nó đối với biến động hàm ý

Các chất xúc tác đóng một vai trò quan trọng trong IV crush. Khi các nhà giao dịch dự đoán một sự kiện quan trọng, họ thường mua quyền chọn để phòng ngừa rủi ro cho các vị thế hoặc dự đoán về biến động giá tiềm năng. Nhu cầu tăng lên đối với quyền chọn này đẩy giá IV và giá quyền chọn lên. Tuy nhiên, nếu sự kiện không thành hiện thực như dự kiến, nhu cầu về quyền chọn có thể nhanh chóng biến mất, khiến giá IV và quyền chọn giảm mạnh.

Ảnh hưởng của sự kiện IV crush đến nhà giao dịch quyền chọn có thể rất lớn. Đối với nhà giao dịch nắm giữ vị thế mua trong quyền chọn, việc giảm đột ngột IV có thể dẫn đến tổn thất đáng kể. Mặt khác, nhà giao dịch đang short-sell quyền chọn và viết hợp đồng để trả phí quyền chọn có thể hưởng lợi từ sự sụt giảm IV khi giá quyền chọn giảm.

Mẹo giảm thiệt hại do IV crush

Cập nhật thông tin: Theo dõi các tin tức và sự kiện liên quan có thể ảnh hưởng đến giá của tài sản cơ sở.

Giám sát IV: Theo dõi các thay đổi của IV để phát hiện sớm các dấu hiệu của IV crush.

Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Đừng bỏ hết trứng vào một giỏ. Hãy cân nhắc việc đa dạng hóa các vị thế quyền chọn trên các tài sản cơ sở khác nhau và ngày đáo hạn.

Sử dụng lệnh cắt lỗ: Đặt lệnh cắt lỗ để hạn chế các rủi ro lỗ nặng khi xảy ra IV crush.

Bằng cách hiểu khái niệm và tác động tiềm ẩn của IV crush, nhà giao dịch có thể đưa ra quyết định sáng suốt hơn và quản lý rủi ro một cách hiệu quả trên thị trường quyền chọn tiền mã hóa.

Cách phân tích và diễn giải IV cho quyền chọn tiền mã hóa

Phân tích và diễn giải IV là điều cần thiết để giao dịch quyền chọn tiền mã hóa thành công. Sau đây là một số chiến lược chính.

Biểu đồ và chỉ báo IV

• Phần trăm IV: Chỉ báo này cho biết mức độ cao hoặc thấp của IV so với giá trị trong lịch sử. Phần trăm cao cho thấy mức IV tương đối cao.

• Độ lệch IV: Chỉ báo này đo lường sự không đối xứng của đường cong biến động hàm ý, cho thấy những yếu tố tiềm ẩn trong kỳ vọng của thị trường.

Sử dụng xu hướng IV để xác định cơ hội giao dịch

• Giảm IV: Khi IV ở mức cao và bắt đầu giảm, điều này được gọi là giảm IV. Điều này có thể là cơ hội mua quyền chọn tiềm năng vì phí quyền chọn có thể tăng.

• Mở rộng IV: Khi IV ở mức thấp và bắt đầu tăng, điều này được gọi là mở rộng IV. Điều này có thể là cơ hội bán quyền chọn tiềm năng vì phí quyền chọn có thể giảm.

• Biến động IV: Giao dịch dựa trên những thay đổi của IV có thể là một chiến lược. Ví dụ: nhà giao dịch quyền chọn tiền mã hóa đã có giai đoạn đầu có thể cân nhắc mua quyền chọn khi dự kiến IV sẽ tăng và bán khi dự kiến IV sẽ giảm.

Chiến lược giao dịch với IV trong quyền chọn tiền mã hóa

• Straddle: Mua quyền chọn mua và quyền chọn bán có cùng giá thực hiện và thời điểm đáo hạn có thể được sử dụng để kiếm lợi nhuận từ biến động giá đáng kể theo cả hai hướng, bất kể hướng đi.

• Strangle: Mua quyền chọn mua và quyền chọn bán với giá thực hiện khác nhau và cùng một đáo hạn có thể được sử dụng để kiếm lợi nhuận từ biến động giá lớn, nhưng với chi phí thấp hơn so với chiến lược straddle.

• Spread theo lịch: Mua quyền chọn có thời hạn đáo hạn dài hơn và bán quyền chọn có thời hạn đáo hạn ngắn hơn có thể được sử dụng để kiếm lợi nhuận từ những thay đổi về IV hoặc giá trị thời gian của quyền chọn.

• Spread dọc: Mua và bán quyền chọn với giá thực hiện khác nhau nhưng có cùng kỳ đáo hạn có thể được sử dụng để tạo ra các hồ sơ rủi ro và phần thưởng xác định.

Lời kết và hành trình tiếp theo

Biến động hàm ý là một khái niệm quan trọng trong giao dịch quyền chọn tiền mã hóa. Hiểu được cách IV tác động đến phí quyền chọn và sử dụng nhiều chiến lược khác nhau có thể giúp nhà giao dịch tận dụng các cơ hội thị trường. Tuy nhiên, điều cần thiết là phải quản lý rủi ro và phân tích cẩn thận các biến động của IV để đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt trong thị trường biến động như tiền mã hóa.

Bạn muốn tìm hiểu thêm về các chiến lược quyền chọn tiền mã hóa? Xem hướng dẫn của chúng tôi về chiến lược bánh xe quyền chọn, kết hợp quyền chọn mua có bảo hiểm và quyền chọn bán có bảo hiểm.

Phụ lục: Công thức Black-Scholes

C = S * N(d1) - K * e^(-rt) * N(d2)

P = K * e^(-rt) * N(-d2) - S * N(-d1)

C là giá của quyền chọn mua.

P là giá của quyền chọn bán.

S là giá hiện tại của tài sản cơ sở.

Giá thực hiện của quyền chọn là K.

r là lãi suất không có rủi ro.

t là thời điểm đáo hạn (trong năm).

N làhàm phân phối tích lũy của phân phối thông thường tiêu chuẩn.

d1 = [ln(S/K) + (r + σ²/2) * t] / (σ * √t)

d2 = d1 - σ * √t

d1 thể hiện khả năng giá của tài sản cơ sở sẽ cao hơn giá thực hiện khi đáo hạn.

d2 thể hiện khả năng giá của tài sản cơ sở sẽ cuối cùng thấp hơn giá thực hiện khi đáo hạn.

σ là mức biến động của tài sản cơ sở