Ondo Finance (ONDO) là gì? Tạo cầu nối giữa TradFi và DeFi

Ondo Finance là nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) được thiết kế để thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống (TradFi) và DeFi thông qua token hóa tài sản thế giới thực (RWA). Ondo không phải là một nền tảng đơn lẻ. Thay vào đó, nền tảng này đã phát triển một loạt sản phẩm, giao thức và dịch vụ nhằm cung cấp cho các nhà giao dịch tiền mã hóa nhiều không gian giao dịch hơn.

Ví dụ, Ondo Finance đã đưa các tài sản cấp độ tổ chức vào blockchain. Điều này bao gồm các sản phẩm như stablecoin sinh lãi USDY và OUSG, một quỹ hoán đổi danh mục được token hóa (ETF) mang lại lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn.

Hãy đọc tiếp để tìm hiểu thêm về Ondo Finance và các sản phẩm khác nhau của nền tảng này.

Ondo Finance là gì?

Ondo Finance là một nền tảng phi tập trung trên blockchain Ethereum, cho phép nhà giao dịch tiếp cận nhiều sản phẩm thường chỉ xuất hiện trong TradFi. Mục tiêu của nền tảng này là cung cấp các sản phẩm tài chính cấp độ tổ chức cho tất cả mọi người.

Hai sản phẩm chính của Ondo Finance là USDY và OUSG. USDY cung cấp U.S. Dollar Yield, trong khi OUSG cung cấp khả năng tiếp cận trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ thông qua ETF. Những sản phẩm này cũng đã tạo ra các dịch vụ mới như Flux Finance – do Ondo Finance ra mắt – nơi người dùng có thể cho vay và vay stablecoin bằng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa.

Vì Ondo Finance giao dịch các tài sản được quản lý chặt chẽ như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, nên bản thân công ty phải đáp ứng các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt. Một số sản phẩm yêu cầu sàng lọc nghiêm ngặt các nhà giao dịch tiềm năng, bao gồm cả việc tìm hiểu kỹ các quy trình “know your customer”. Các sản phẩm khác yêu cầu nhà giao dịch phải được đăng ký là nhà đầu tư được công nhận tại Hoa Kỳ trước khi có thể tiếp cận sản phẩm.

Ondo Finance là một trong những công ty tiên phong trong lĩnh vực RWA, tạo ra lợi suất thông qua các tài sản được quản lý. Tổ chức này đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng đáng kể trong nửa đầu năm 2024 khi nhiều dự án RWA tăng giá trị và mức độ áp dụng. Trong khi nhiều nền tảng khác nhau cung cấp lợi nhuận tiềm năng cao, nhiều người coi Ondo Finance là một trong những lựa chọn tạo ra lợi nhuận có rủi ro thấp nhất.

Lịch sử của Ondo Finance

Ondo Finance được Nathan Allman và Pinku Suran thành lập vào năm 2021 với mục tiêu cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính cấp độ tổ chức cho nhiều người hơn. Cả Allman và Suran đều từng làm việc tại Goldman Sachs, Allman là thành viên đội ngũ tài sản kỹ thuật số và Suran là Phó chủ tịch của một đội ngũ công nghệ chuyên trách, dẫn dắt các nỗ lực phát triển blockchain.

Ondo Finance đã huy động được $20 triệu thông qua đợt bán token vào năm 2022. Trong cùng khoảng thời gian đó, tổ chức này cũng đã huy động thêm $20 triệu trong vòng gọi vốn Series A do Coinbase Ventures, Tiger Global và các nhà đầu tư lớn khác dẫn dắt.

Giao thức được đưa vào hoạt động cùng ngày công bố trong năm 2021. Tuy nhiên, Ondo Finance khi đó rất khác và cung cấp các kho có thanh khoản. Các kho này sau đó đã bị tạm dừng để tạo ra Ondo Finance V2, giới thiệu các sản phẩm mới mà chúng ta thấy ngày nay.

Ondo Finance hoạt động như thế nào?

Ondo Finance đã token hóa thành công nhiều sản phẩm thế giới thực khác nhau, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Điều này cho phép các sản phẩm TradFi hưởng lợi từ công nghệ blockchain, mang lại khả năng thanh toán nhanh chóng và thanh khoản tốt hơn.

Hãy cùng xem xét các sản phẩm khác nhau do Ondo Finance cung cấp để hiểu cách thức hoạt động của nền tảng này.

USDY: U.S. Dollar Yield

U.S. Dollar Yield (USDY) là token được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và tiền gửi theo yêu cầu của ngân hàng. Thông thường, những tài sản này chỉ dành cho nhà giao dịch ở Hoa Kỳ. Tuy nhiên, thông qua USDT, hầu như mọi nhà giao dịch và tổ chức trên toàn thế giới đều có thể tiếp cận những tài sản đó. Điều tuyệt vời hơn nữa là USDY tạo ra lợi nhuận stablecoin an toàn hơn, hiện đang ở mức 5,2%.

USDY được Ondo USDY LLC phát hành vào tháng 8/2023. Đây là một công ty được thành lập riêng cho mục đích này, với một hội đồng quản trị và một giám đốc độc lập. USDY cũng được thế chấp thêm 3% để bảo vệ chống lại những biến động ngắn hạn của giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Ankura Trust đóng vai trò nhân tố xác minh độc lập giúp duy trì sự an toàn của tài sản thế chấp. Ankura Trust cũng có quyền tịch thu tài sản thế chấp và hoàn trả cho người nắm giữ USDY nếu Ondo Finance ngừng hoạt động.

USDY có quy trình KYC nghiêm ngặt mà người dùng phải hoàn thành. Người dùng cũng phải xác nhận địa chỉ ví mà họ dự định mua USDY và chỉ sử dụng các địa chỉ đã được chấp thuận.

Sau đây là cách bạn có thể mua USDY:

1. Sau khi xác minh, bạn có thể nạp tiền vào Ondo Finance. Bạn có thể nạp tiền vào tài khoản bằng USDT và USDC hoặc thông qua chuyển khoản ngân hàng USD nếu giá trị lớn hơn $100K.

2. Bạn được chỉ định ngày có thể mở khóa token. Thông thường, sẽ mất khoảng 40 đến 50 ngày để mở khóa token.

3. Trong khi đó, chứng nhận token được mở khóa ngay sau khi tiền được nạp. Đây không phải là token và không thể giao dịch. Tuy nhiên, chứng nhận token cho phép bạn bắt đầu nhận lãi trong khi chờ token về.

4. Bước cuối cùng là đúc token và nhận. Bạn sẽ nhận được token USDY trong ví được chỉ định.

Khi token đã về ví, bạn có thể sử dụng token theo bất kỳ cách nào bạn muốn. Bạn có thể bán, chuyển nhượng hoặc sử dụng token để vay cho các hoạt động DeFi khác, trong khi USDY của bạn tích lũy lãi.

OUSG: Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ

Sản phẩm chính thứ hai mà Ondo Finance cung cấp là OUSG (Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn Ondo). Sản phẩm này cung cấp khả năng tiếp cận ngắn hạn được token hóa với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Trái phiếu kho bạc là chứng khoán do chính phủ Hoa Kỳ phát hành để huy động tiền. Chúng được coi là lựa chọn ít rủi ro hơn cho nhà giao dịch do thị trường tin tưởng vào chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ.

OUSG kết hợp quỹ token hóa mới của Blackrock là BUIDL – một quỹ token hóa trên blockchain Ethereum. BUIDL đầu tư 100% tài sản vào tiền mặt, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các thỏa thuận mua lại. Ondo đã chuyển toàn bộ tổng giá trị được khóa (TVL) của OUSG vào BUIDL, mang lại những lợi thế quan trọng cho người dùng:

• Theo truyền thống, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ chỉ có thể được mua và giao dịch trong giờ giao dịch hạn chế vào các ngày làm việc. Thông qua token hóa, một lượng OUSG hạn chế có thể được đúc và tất toán tức thì 24/7. Ondo Finance đang nỗ lực tăng giới hạn thanh toán tức thì với thanh khoản tốt hơn.

• OUSG cung cấp thanh toán tức thì cho cả giao dịch mua và tất toán.

• Có hai phiên bản sản phẩm: OUSG và rOUSG. OUSG là phiên bản tích lũy, trong đó lợi nhuận đến từ giá tất toán ngày càng tăng. Mặt khác, rOUSG là token loại rebase, được phân phối hằng ngày dưới dạng token rOUSG. Bạn có thể nhận token mà không cần tất toán toàn bộ vị thế và người dùng có thể chọn loại token ONSG mà họ muốn.

Giao dịch OUSG có các biện pháp kiểm tra KYC nghiêm ngặt và bạn phải là nhà đầu tư được công nhận tại Hoa Kỳ thì mới có thể tiếp cận sản phẩm này. Tiêu chí chung là giá trị tài sản ròng trên $5 triệu hoặc $25 triệu. Điều quan trọng cần lưu ý là đây là hạn chế do các cơ quan quản lý tại Hoa Kỳ áp dụng đối với bất kỳ ai muốn giao dịch các tài sản như vậy.

Flux Finance

Flux Finance ra mắt vào tháng 2/2023 dưới dạng một dự án phụ của Ondo Finance. Đây là một fork của Compound v2 hỗ trợ cho vay và vay không cần cấp quyền các stablecoin như USDT và DAI. Flux Finance cũng hỗ trợ OUSG, biến đây thành thị trường repo trái phiếu kho bạc on-chain.

Nhà giao dịch có thể mua OUSG và cho vay trên Flux Finance để tạo thêm lợi nhuận. Nhà giao dịch cũng có thể vay các stablecoin như USDT để đổi lấy OUSG nhằm giao dịch và thực hiện các hoạt động DeFi khác.

Sau khi được Ondo Finance phát triển và triển khai, Flux đã được bán cho Neptune Foundation. Sau khi bán, Ondo Finance có thể tập trung nhiều hơn vào việc token hóa tài sản và các sản phẩm RWA của mình.

Cầu nối và công cụ chuyển đổi token Ondo

Cầu nối token và công cụ chuyển đổi token là các công cụ do Ondo Finance tạo ra để sử dụng USDY và ​​OUSDG một cách thuận tiện.

Cầu nối token Ondo: Ondo Finance hợp tác với Axelar và Layer Zero để cho phép tạo cầu nối cross-chain cho token RWA. Trong quá trình tạo cầu nối, token không bị khóa trong chuỗi nguồn. Thay vào đó, chúng bị burn trong chuỗi nguồn và token mới được đúc trong chuỗi đích. Điều này ngăn ngừa rủi ro mất tiền trong các vụ hack cầu nối. Hiện tại, cầu nối token chỉ hỗ trợ kết nối USDY giữa Ethereum và Mantle.

Công cụ chuyển đổi token Ondo: Có hai phiên bản OUSG: OUSG và rOUSG. Khi sử dụng công cụ chuyển đổi token Ondo, bạn có thể hoán đổi giữa hai phiên bản sản phẩm bất cứ khi nào bạn muốn mà không bị trượt giá.

Tokenomics và cách phân phối của ONDO

ONDO là token gốc của Ondo Finance, với tổng nguồn cung là 10 tỷ.

ONDO được phân phối như sau:

• 5,21 tỷ dành cho tăng trưởng hệ sinh thái.

• 3,3 tỷ dành cho phát triển giao thức.

• 1,29 tỷ dành cho private sale.

• 198 triệu dành cho bán tiếp cận cộng đồng.

Ondo Finance đã bán 400 triệu token vào tháng 5/2022, huy động được $20 triệu. Hầu hết các token đều bị lock up với nhiều giai đoạn trao quyền khác nhau. Tại thời điểm viết bài, tổng cung lưu hành của ONDO là khoảng 1,389 tỷ.

ONDO là token quản trị, cho phép người nắm giữ bình chọn các đề xuất, cách phân phối token, thay đổi giao thức, quản lý ngân quỹ tài sản và các yếu tố khác ảnh hưởng đến định hướng của Ondo Finance.

Lịch sử khi dùng Ondo Finance

• Bằng cách hỗ trợ token hóa RWA như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, Ondo Finance giúp thu hẹp khoảng cách giữa TradFi và DeFi. Nhà giao dịch TradFi có thể tận dụng lợi thế thanh toán blockchain nhanh hơn, trong khi nhà giao dịch DeFi có thể tiếp cận các tài sản TradFi giống như họ sẽ làm với tiền mã hóa.

• Tiếp cận các sản phẩm tổ chức thông qua quan hệ đối tác với công ty quản lý quỹ hàng đầu Blackrock. Sự hỗ trợ của Blackrock mang lại niềm tin và khả năng bảo mật cao hơn cho người dùng các sản phẩm Ondo Finance.

• Ondo Finance ưu tiên tuân thủ nghiêm ngặt các quy định và tính minh bạch, giúp sản phẩm của họ an toàn hơn cho tất cả người dùng.

• Ondo Finance sử dụng USDY - được coi là một trong những stablecoin có rủi ro thấp nhất hiện nay.

Hạn chế của Ondo Finance

• Một số người cho rằng nền tảng này có lượng dịch vụ hạn chế. Có hai sản phẩm chính tính đến giữa năm 2024.

• Dù Ondo Finance là một dự án DeFi, nhưng người dùng phải hoàn tất quy trình KYC nghiêm ngặt thì mới có thể truy cập, điều này có thể gây ra rào cản cho việc áp dụng.

• Sản phẩm OUSG chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận, khiến sản phẩm này nằm ngoài tầm tay của nhiều nhà giao dịch.

• Hầu hết nguồn cùng ONDO đều bị lock up với nhiều giai đoạn trao quyền khác nhau. Tuy nhiên, nguồn cung của token vẫn rất tập trung và một phần đáng kể tài sản do đội ngũ và các nhà đầu tư nắm giữ.

Lời kết

Ondo Finance đang là một trong những nền tảng tiên phong hướng tới một tương lai mới, nơi những lợi ích của DeFi có thể lan tỏa khắp không gian TradFi. Dự án này đã thành công trong việc tăng khả năng tiếp cận tài sản TradFi thông qua token hóa RWA, đồng thời cho phép thanh toán tức thì bất cứ lúc nào và mang lại lợi nhuận an toàn hơn cho tài sản TradFi.

Tuy nhiên, sẽ là khôn ngoan nếu lưu ý rằng đây vẫn là một ngành mới. Ngành tài chính truyền thống đã tồn tại nhiều thập kỷ và thường không thể theo kịp tốc độ áp dụng nhanh chóng diễn ra trong không gian tiền mã hóa. Dù sao đi nữa, tiến bộ mà Ondo Finance đạt được đã chứng minh rằng có nhu cầu về thay đổi

Ngày nay, chúng ta rất quan tâm đến tiềm năng token hóa RWA, đặc biệt là khi xem xét tốc độ phát triển tương đối chậm thường thấy ở các tổ chức TradFi. Các dự án như Ondo Finance có thể là chất xúc tác cho sự thay đổi nhanh hơn trong không gian truyền thống khi những lợi ích của sự phi tập trung trở nên rõ ràng.